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风险评级

AA+

利率债

政府债、政策性金融债及央行票据。 

2月市况: 
十年期国债收益率价格维持稳定。

预期3月市况:
十年期国债到期收益率在3.5%水平有支持,唯反弹空间有限。

风险评级

AA

货币基金

短期现金管理工具。

2月市况: 
货币基金收益率上涨趋势放缓。

预期3月市况:
短期利率上行过快,央行不加息恐出现下跌。

风险评级

AA

银行理财

商业银行开发管理的理财方式。

2月市况:
整体收益率维持稳定,但高收益难以持续。

预期3月市况:
收益率可能下行,需寻找其他固收产品投资机会。

风险评级

AA

债券基金

投资于债券组合的基金。

2月市况:
“加息”低开后快速反弹,但经济数据好转限制债市涨幅。

预期3月市况:
货币政策收紧开始,债市反弹后可降低配置比例。

风险评级

A

信用债

银监会监管的优质企业向社会公开发行的债券。 

2月市况: 
信用债价格继续回调,违约事件仍有发生。

预期3月市况:
再融资利好可转债,布局可转债。

风险评级

A

信托

信托公司管理的高端私人理财方式。

2月市况: 
2月是信托淡季,收益率发行规模双降。

预期3月市况:
3月信托发行恢复正常,收益率有望上升,可布局上市公司信托。

风险评级

B

互联网金融

民间贷款与互联网结合的新型理财方式。 

2月市况:
收益率下跌至9.5%水平,成交量连续4个月超过2000亿。

预期3月市况:
政府工作报告明确要防范互联网金融风险,投资需谨慎。

固收整体情况

上周固收市场回顾

市场焦点在两会,固收市场较为平静。

下周固守市场展望

可转债市场发行高峰降至,光大银行300亿可转债准备发行。投资者需留意上市公司发可转债计划并提前研究。

固收资产配置策略
利率上行速度放缓,高配银行理财的资金需寻找更好的投资机会。再融资新规利好可转债,上市公司债及相关产品性价比提升,布局可转债,寻找上市公司信托、结构化优先级产品布局。
固收投资机会
再融资新规出台,上市公司融资转向发可转债、公司债或信托,现金充裕的投资者维持高配3-6个月期的银行理财,往后逐步把资金转向可转债、上市公司信托及结构化产品。
品牌介绍
  • 2011年5月

    市场变化

    信托刚性兑付,无风险利率高达11%,性价比突出。

    调整资产配置从A股市场撤资,推荐投资房地产信托

    成果规避A股2011-2013年的波动风险,获得超过11%的年均收益。

  • 2012年6月

    市场变化

    全国各地住房限购令持续收紧,三、四线房地产市场过热。

    调整资产配置只推荐配置一、二线优质房地产信托

    成果规避三、四线城市房地产信托的兑付风险,获取近10%的年均收益。

  • 2013年8月

    市场变化

    各地地王频出,温州房价出现明显回落,房地产明显过热。

    调整资产配置停止投资房地产信托,推荐安全性更高的政信信托。

    成果规避了2015年开始出现的房地产信托兑付危机,获取约9.5%年均收益。

  • 2014年10月

    市场变化

    43号文明确清理地方债务,中央为地方存量债务提供担保。

    调整资产配置全行唯一一家提出纯政信信托概念,强调纯政信信托的最后配置机会。

    成果把握机会高配获得置换债兜底的政信信托,获取近9%年均收益。

  • 2015年9月

    市场变化

    信托首现负增长,刚性兑付名存实亡,性价比大幅下降。

    调整资产配置跳出信托限制,调研全固收市场,打造固收投资解决方案——鼎实财富细水系列。

    成果规避多个出现兑付危机的信托项目。

  • 2016年2月

    市场变化

    以安全性更高、流动性更好的债券替代信托。

    调整资产配置联合固收专家暨债券私募金牛奖得主—鹏扬投资推出“鹏扬细水1号债券基金”。

    成果降低本金风险,追求确定性收益。

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