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风险评级

AA+

利率债

政府债、政策性金融债及央行票据。 

3月市况: 
十年期国债收益率价格维持稳定。

预期4月市况:
十年期国债到期收益率在3.5%水平有支持,后市反弹需看资金面能否放松。

风险评级

AA

货币基金

短期现金管理工具。

资金荒持续使收益率快速冲破3.9%。

预期4月市况:
Shibor利率及同业存单利率开始下滑,预期收益小幅下行。

风险评级

AA

银行理财

商业银行开发管理的理财方式。

3月市况: 
维持在高收益水平。

预期4月市况:
资金紧张背景下,预期收益维持高位,减持以便寻找更好投资机会。

风险评级

AA

债券基金

投资于债券组合的基金。

3月市况: 
信用债下跌幅度较大拖累部分债基回调。

预期4月市况:
精选可转债策略、实力较好的债基进行投资。

风险评级

A

信用债

银监会监管的优质企业向社会公开发行的债券。 

3月市况: 
信用违约时间频繁发生,低端制造业成为重灾区。

预期4月市况:
精选被错杀的可转债、实力较好的上市公司债进行投资。

风险评级

A

信托

信托公司管理的高端私人理财方式。

3月市况: 
发行规模下降收益率上行,其中房地产信托发行大增。

预期4月市况:
房地产信托将重新登台,大型房企在实力好的信托公司发行的信托可布局。

风险评级

B

互联网金融

民间贷款与互联网结合的新型理财方式。 

2月市况:
收益率下跌至9.5%水平,成交量连续4个月超过2000亿。

预期3月市况:
政府工作报告明确要防范互联网金融风险,投资需谨慎。

固收整体情况

上周固收市场回顾

市场焦点在几家大型违约企业,信用债跌幅较大。光大300亿可转债上市,表现较好。

下周固守市场展望

房地产信托发行规模大增,可留意上市房企在实力强的信托公司发行的房地产信托。

固收资产配置策略
可转债、优质房地产信托、上市公司融资产品性价比开始上升;信用风险尤其是低端制造业、P2P平台的违约风险将是未来的主要风险。
固收投资机会
稳健型投资者可开始布局可转债、优质上市公司债、大型房企的房地产信托,提升资产整体收益率;保守型投资者维持高配3-6个月期的银行理财,并把部分到期资金转到货币基里以便出现好机会时可进行投资。
品牌介绍
  • 2011年5月

    市场变化

    信托刚性兑付,无风险利率高达11%,性价比突出。

    调整资产配置从A股市场撤资,推荐投资房地产信托

    成果规避A股2011-2013年的波动风险,获得超过11%的年均收益。

  • 2012年6月

    市场变化

    全国各地住房限购令持续收紧,三、四线房地产市场过热。

    调整资产配置只推荐配置一、二线优质房地产信托

    成果规避三、四线城市房地产信托的兑付风险,获取近10%的年均收益。

  • 2013年8月

    市场变化

    各地地王频出,温州房价出现明显回落,房地产明显过热。

    调整资产配置停止投资房地产信托,推荐安全性更高的政信信托。

    成果规避了2015年开始出现的房地产信托兑付危机,获取约9.5%年均收益。

  • 2014年10月

    市场变化

    43号文明确清理地方债务,中央为地方存量债务提供担保。

    调整资产配置全行唯一一家提出纯政信信托概念,强调纯政信信托的最后配置机会。

    成果把握机会高配获得置换债兜底的政信信托,获取近9%年均收益。

  • 2015年9月

    市场变化

    信托首现负增长,刚性兑付名存实亡,性价比大幅下降。

    调整资产配置跳出信托限制,调研全固收市场,打造固收投资解决方案——鼎实财富细水系列。

    成果规避多个出现兑付危机的信托项目。

  • 2016年2月

    市场变化

    以安全性更高、流动性更好的债券替代信托。

    调整资产配置联合固收专家暨债券私募金牛奖得主—鹏扬投资推出“鹏扬细水1号债券基金”。

    成果降低本金风险,追求确定性收益。

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