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未来五年回报率超6%的资产都将消失

248 2016-07-26 来源:华尔街见闻
摘要:未来五年回报率超6%的资产都将消失

全球最大资产管理公司贝莱德表示,未来几年任何资产类别能给予投资者的回报可能仅超过6%。该公司全球首席投资策略师Richard Turnill表示,事实上大部分资产回报率都达不到5%。

“自金融危机以来,伴随着疲软的全球增长前景、宽松的货币政策以及上升的估值,我们的五年回报率假设一直节节走低。在二季度收益率下降,估值上升后,我们已经下调了大部分固定收益资产的假定回报。”

下图是贝莱德对五年内许多市场领域的年化回报预期,可以看到,其认为只有私募股权和新兴市场股票能获得6%的收益。


回报率最低的是持有美国国债的投资者。Turnill认为随着债券收益率从极低水平上升,持有美国10年期国债的投资者每年将亏损约1%。遭殃的还不仅仅是美国国债,而是整个固定收益市场。他认为,从现在到2021年间,全球固定收益证券市场仅有10%能获得3%或3%以上的年化回报。


回报率最低的是持有美国国债的投资者。Turnill认为随着债券收益率从极低水平上升,持有美国10年期国债的投资者每年将亏损约1%。遭殃的还不仅仅是美国国债,而是整个固定收益市场。他认为,从现在到2021年间,全球固定收益证券市场仅有10%能获得3%或3%以上的年化回报。

而他唯一推荐的是风险更高的新兴市场债市。“风险资产中,值得考虑的是新兴市场债券。国债依然在投资组合多元化中扮演重要作用,但成本更高。”美银美林报告显示,上周新兴市场债券基金净流入额达到历史新高。

股票市场方面,贝莱德称,高估值令其对美国股市看法谨慎,其他市场看起来更具吸引力,但这不是没有风险的。与其他新兴市场股市相比,贝莱德看好印度。不过该行在英国脱欧公投后下调了欧洲股市的回报预期。

商品方面,贝莱德认为油价很快将会经历复苏,而当前水平黄金可能是个不错的资产配置多元化产品。

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