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中融信托董事长刘洋:资管荒不是缺资产,而是资管水平要求更高

243 收藏 2016-07-26 来源:中融信托
摘要:中融信托董事长刘洋:资管荒不是缺资产,而是资管水平要求更高
在近期举行的“中国财富管理50人论坛”之“经济新常态下的资管机构突围”的讨论中,多位来自大型金融机构的高管、负责人发表了各自观点。

其中,中融信托董事长刘洋认为,“资产荒”实际上不是表现为一种资产稀缺的状态,而是在经济新常态下,我们对资产管理的要求越来越高,交易结构越来越复杂,对每一类热点行业的轮动也越来越频繁。

讲话原文

目前中国信托行业总体的资产管理规模已经突破16万亿,但其中大概40%左右是信托自己主动管理的业务,超过50%以上资产叫做事务类业务,就是通常讲的通道类业务,委托人主要是机构,包括商业银行、证券公司、保险公司。信托公司实际上真正在实施主动管理的,大概在6万到7万亿左右的规模。

“资产荒”实际上不是表现为一种资产稀缺的状态,而是在经济新常态下,我们对资产管理的要求越来越高,交易结构越来越复杂,对每一类热点行业的轮动也越来越频繁。在过去做资产管理,从传统意义上讲,信托公司的“老三样”,通道类业务、房地产业务、基础设施投资业务,都出现了不同程度的波动。

房地产业务

过去这两年因为各个区域、各个城市发展条件不同,以及客观资源配置不同,也体现了房地产市场呈现出一个相对复杂的状态,其中还可以发现一些结构性的、机会性的投资,比如新型城镇化、城市更新、一线城市刚需,还有在资产价格上升通道之内的一些资产是可以长期配置的。

基础设施类

业务也发现一个趋势,很多老客户在过去两三年中央财政代发地方债,包括债券市场“井喷式”的传统债的发行,也确实影响了资产管理机构在这一类业务上的逐渐扩张,实际上总体的规模是在逐步下降的。那么,我们可以看到对这些原来主流行业当中可以几百亿、上千亿复制这些业务的模式,现在信贷扩张不能继续延续的形势之下,也遇到了一些挑战。

权益类投资

包括和资本市场相关的净值型资产管理产品,也在过去一年资本市场发生了大幅度波动,一些客户在认可程度上也受到了较大影响。

所以,未来资管配置情况将是长期复杂的,是一个我们需要从历史的角度看待资管行业总体发展的。从客户的偏好上可以看出,不管是机构还是高净值客户,大家的这种需求也从过去单一(希望强兜底、强担保的)的、带有一定刚兑色彩的产品,向不同的趋势发展。未来机会是长期存在的,但挑战也是长期并存的。
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