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  • 投资理念

闫警:担任公司投资研究部经理,拥有3年以上二级市场从业经验。毕业后投身于互联网行业、教育行业,对互联网行业、教育行业有着比较深刻的认识,作风稳健,负责研究、选择、考察相关标的公司,负责公司股票筛选及推荐工作。

北京兆泓兴源投资管理有限公司的经营范围包括发起、设立、管理基金,是一家专注于二级市场的专业投资和资产管理机构,是中国证券投资基金业协会登记私募投资基金管理人。公司秉持并恪守“基金持有人利益优先”和“基金持有人利益最大化”之企业核心价值观,以集体的智慧和勇气持续改善共生的商业环境和商业生态。

公司秉承并始终坚持价值投资理念,具有开阔的战略视野、专业的投研团队,核心管理团队历经资本市场考验,具有丰富且专业的投资经验。

公司致力于为基金持有人创造价值,创建具有“品格和特色的资产管理公司”,成为“运营规范、投资稳健、信誉卓著”的投资管理公司。

在业务目标上,公司通过有效的风险控制,把握相对确定的投资机会,追求财富的长期复合增长。

在投资方法上,公司注重研究驱动的投资,强调严谨科学的投资流程在投资中的重要性。

在投资策略上,公司寻找自上而下的宏观和行业配置与自下而上的公司选择之间的理想结合点。

 

1. 道、势、术

   道—原则、规律;

   势—方向、过程;

   术—方法、技术。

   “明道、取势、优术”是兆泓投资对于市场投资理念的总结。分三个层次去阐释公司在二级市场的投资理念。首先是了解市场运转的机理与规律,总结并把握市场自转的逻辑和机会,了解适合公司获利的投资风格、理念、特点、优势等;其次是把握大势,明白方向,知道市场的趋势和机会在哪里;最后是操作层面,讲究方法优化操作的技术。

   “明道”:公司始终秉承“持有人利益至上”的核心价值观,致力于为客户提供专业优质的资产管理服务。公司坚持以客户利益为出发点设计产品,逐步建立起覆盖各种投资标的、各种风险收益特征的产品线,获得一定市场口碑;产品追求绝对收益、标的丰富、方案灵活等特点,为机构客户、高端个人客户提供个性化的理财选择。

2. 价值投资是基础

  价值投资深度挖掘+波段式机会操作

  (1)证券市场周期+产业市场周期+个体公司发展=三位一体的投资体系。二级市场的投资核心是把握证券市场的涨跌周期,在认清大的市场周期的同时,选择好产业市场的周期,通过精选个股来完成价值投资。

  (2)判断证券市场的周期变化,设定投资方向与投资机会(二级市场的趋势)。

  (3)寻找行业周期符合二级市场方向的产业,寻找形成共振的产业投资方向。

  (4)精选公司。深入公司调研,了解公司决策体系、管理层素质及动机。

  (5)我们的价值判断基础是:好行业+好公司+好价格。

3. 价值+趋势的投资体系

市场+价值+趋势投资:通过判断市场趋势,在合适的价格买到有投资价值的行业和公司,并顺应市场趋势的变化在合适的时间卖出。

(1) 无论是宏观还是微观,我们都不会去预测趋势,而是去顺应趋势;

无论是宏观还是微观,我们相信都可能捕捉到一些确定性的制胜机会;

以挖掘成长股为主线,以价值投资(低买高卖)作为控制风险的手段;并在出现大的趋势性行情时,抓住板块轮动的机会,以争取同时满足长、短期资金的获利需求。

(2) 价值投资的基础是寻找好产业好公司,趋势投资的基础是顺应市场的变化、拥抱变化。价值与趋势合二为一的研判、决策、交易系统,是既注重个股内在价值,也注重涨跌趋势的方法。在技术层面,用价值投资的方式选择股票,用趋势投资的方式决定买点和卖点。在兆泓投资的公司实际操作中,比较适合A股股市大起大落的特征。而这种大起大落的螺旋式上升非常适合我们的价值与趋势的投资策略。

4. 坚定投资成长股

聚焦成长,跟随成长

(1)寻找具备足够市场潜能的产品或服务,寻找长期利润前景明确的公司;

(2)寻找具备优秀的管理团队以确保取得长期价值回报;

(3)在研究过程中应致力于公司长期成长潜力所带来的巨大盈利空间;

(4)成长型股票基金致力于通过挖掘具有良好成长性和投资价值的上市公司,从而给投资者带来高额回报。因此,成长型股票基金取得优秀业绩的前提是市场上存在兼具成长性和投资价值的股票,而目前中国经济的发展和证券市场环境的不断改善使得这一前提得以实现。

5. 成长股投资:三好学生

(1)好行业:所选企业所属的行业能否长期竞争力是必须考虑的问题。与时俱进的选择符合时代特征,拥有顽强生命力的颠覆性行业作长期投资,是投资成功必须的抉择。

(2)好公司:必须有广阔的市场,有足够的广度和宽度,能够穿越足够长的时间。企业要有足够的净利润,最好是轻资产型的,不需要持续很大的资本投入,又能不断产生现金流。拥有别人无法复制和替代的独特技术和核心竞争力,产品的垄断性足够强,拥有足够宽的护城河。

(3)好价格:价值投资是寻求低估和合理的公司,尽量从低点买入。但低价通常是可遇不可求的,有时候等待一个低点,是很困堆的。在选股体系中,选对价格这一点是最为次要的,因为对于长期投资来说,如果一个企业足够伟大卓越,什么时候买入都是好机会。只要能够买到伟大的企业,就拥有了足够抵抗风险的能力,高PE也能够变为低PE。

我们的总结是:成长公司=总市值较小+规模和业绩快速增长+行业有想象力、有规模扩张机会+好的管理团队。

  6. 理性判断市场

我们主要从以下五方面综合考量上市公司:

  (1)基本面:财务状况、成长性、相对价位、相对市值、政策;

  (2)技术面:趋势、技术指标、资金流向;

  (3)市场面:市场供求关系、交易状况;

  (4)心理面:市场情绪、行为心理;

  (5)其他:宏观资金面、宏观经济。

 

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