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鼎实阳光私募10月市场追踪

1163 收藏 2016-11-01来源:|鼎实产品部
原创
摘要:本月A股出现结构性机会,在蓝筹股的带动下,市场活跃度上升,截止月底,上涨综指上涨3.19%。大宗商品受供给侧改革和环保督查等因素持续影响下持续拉涨。而国债在下半月出现阶段性回调。在对低风险资产的拥挤交易下,我们建议客户回避债市,关注权益类市场和CTA策略。

一、A股本月表现

表1:A股指数当月表现

点评:本月A股市场一改9月的低迷态势,在蓝筹的集体发力和权重股轮番带动下冲破3100关口,月末几个交易日有所回落,沪指险守3100点。市场活跃度呈上涨态势,涨幅较明显,沪深两市的日均成交量、成交额、换手率等均有上涨。截止至2016 年10 月31日,上证综指上涨了3.19%,深证成指上涨了1.29%,沪深300上涨2.55%,中小板指上涨了1.73%,创业板上涨了0.46%。

配置建议:本周市场低迷情绪有所改善,出现结构性机会,但仍需要关注政策和监管层面的动态,金融降杠杆带来的阵痛,房地产调控的影响超出预期,改革的进度慢于预期,海外的金融市场风险等,维持标配。

二、大宗商品本月表现

表2:期货各板块表现

点评:受供给侧改革和环保督查等因素持续影响下,本月商品指数在黑色系“绝代双焦”和化工系品种的带动下稳步上涨,焦炭领涨更是连拉十六连阳,而化工品种也在国庆之后受原油影响跳空拉涨,农产品依然维持震荡,贵金属小幅收跌。

配置建议:传统资产依然低迷,要获得超额收益,继续关注量化,CTA 等绝对收益产品,维持超配建议。

三、债市本月表现

表3:债券期限结构及二级市场表现

点评:债市本月总体表现震荡,特别受短期回购利率两度飙升影响,国债在下半月出现阶段性回调。美联储加息预期并未消除,加之政府抑制地产泡沫态度坚定,我们预计四季度国内货币政策将在一定程度上有所收紧,债市预计整体以震荡为主。

配置建议:对低风险资产的拥挤交易进一步挤压利差,回报空间变小,维持9月低配建议。

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