您现在的位置:首页 > 鼎实投研 > 市场追踪 > 一周报告 > 各指数再创新低,机会总在暴风雨中孕育(6月18日-6月24日)
本周金融市场主要数据汇总:
本周市场周评
本周市场各指数和行业板块几乎呈现单边下跌态势。从各主要指数来看,上证指数下跌4.37%,创业板指数下跌5.60%;结构上来看,上证50下跌3.16%,沪深300下跌3.85%,中证500下跌5.90%,继创业板之后,中证500指数也创出年内新低。申万一级行业板块全面下跌:抗跌前五行业板块分别为休闲服务、医药生物、银行、钢铁和食品饮料,跌幅分别为1.77%、1.81%、1.95%、2.14%和2.28%,主要是内需相关板块;跌幅前五板块分别为通信、计算机、综合、电子和有色金属,跌幅分别为10.78%、8.77%、8.51%、8.03%和7.70%,主要是贸易战影响较大板块。
当前市场仍然在金融去杠杆导致的流动性紧张和以中美贸易战担忧框架下运行。
金融去杠杆路在中段。流动性有一个很好理解的逻辑:实际上,最直接影响流动性的不是外围,而是中国央行。央行之所以收紧不放,本质上体现的是对目前系统性风险可控的信心。本周为了应对市场焦虑情绪,6月20日,国务院总理主持召开国务院常务会议,提出了定向降准,即将成为今年第三次调降准备金率,目标瞄准的是小微企业,目前来看降准仍然是既定的流动性置换动作,对二级市场流动性作用有限,彰显央行对基本面的信心。
中美都是体量巨大的国家,核心是国内市场,中美贸易战难撼彼此筋骨。(以下部分主要借鉴公众号“宁南山”文章)18日,白宫方面针对2000亿美元中国商品征收10%关税,并表示如果中国再对美国2000亿美元商品进行关税征收报复,那么美国还会再对另外2000亿美元的中国进口商品征收关税。中国方面则表示,针对美方威胁将制定2000亿美元征税清单一事,中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施,做出强有力反制。中国对美出口额,按照中国计算是4311亿美元,按照美国统计口径是5056亿美元。不管是中国还是美国,双边贸易都只占双方对外贸易总额的约15%左右,都是以内需为主的国家,中美贸易战难伤彼此筋骨。
事实上,美国不是首次打贸易战,上世纪八十年代,美国就采用贸易战的方式制裁日本,代表性事件为美提出对东芝惩罚,按照当年汇率美惩罚东芝就差不多150亿美元。相比之下,美国处罚中兴10多亿并不算很大的金额。后来日本产业升级至高精尖,至今仍是世界第三大经济强国,国家和民族的发展不会因为外部因素而停止发展。
中国的国土面积和人口规模远超日本,产业链全面,战略纵深空间远在日本之上。从制造业的角度来讲,中国现在除了集成电路对美国依赖非常大,其他主要产业,从钢铁、化工、汽车、造船、新能源、机床、工程机械、显示面板等等,都不存在不进口美国货就全行业立即休克的情况。
最近三十年中国在重重磨难中砥砺前行:我们经历过九十年代初期欧美日集体制裁中国三年,96年台海危机,98年亚洲金融危机,2001年IT泡沫破裂全球经济减速,2005年欧美日集体逼迫中国开始汇率升值,2008年金融危机。那个时候他们都阻止不了尚且弱小的中国,今天中国处于空前强大时期,美国单枪匹马更加阻止不了。市场中大的机会总是在大的暴雨洗礼中诞生的。