您现在的位置:首页 > 鼎实投研 > 市场追踪 > 一周报告 > 四月经济数据不达预期,市场短期焦点仍在贸易战(2019年5月13日-2019年5月19日)
金融市场数据概览
本周股市观察
本周市场前四天走势犹豫,周五收大阴。本周整体运行范围在上周周线的下引线范围内,可以看出市场走势犹豫,仍笼罩在贸易战的不确定性阴霾中。
周三公布四月经济数据,但市场短期焦点全在贸易战上,因此整体对经济数据反应不大。最近两周,领涨板块是农产品(贸易战受益板块),抗跌板块是食品饮料(避险),其余板块无一幸免。但如上周我们所提出的观点,市场对贸易战的反应边际上变得更理性,因此对于短期下跌空间大可不必过于悲观。后期市场拐点的契机会来源于贸易战的冲突放缓或者国内进一步的积极财政或货币政策,需重点关注上述两点。
万得全A历史中位数21.76,目前市盈率16.57倍,处于合理偏低估的位置。从战略上看依然是布局资产的合理区间。
另外,A股监管机制正在日益健全。密集且细节化的问询函和对财务造假的惩罚,以后会逐渐成为常态。垃圾股的博弈已经是旧时代的产物,新时代的垃圾股有归零的可能。其中的风险补偿是否合理,投资者只要理性思考应该都能得出理性的答案。
商品市场概况
注:涨跌排序按周日均成交额百亿以上品种主力合约计算
本周商品市场整体上涨,文华财经商品指数周度上涨0.68%,本周日均成交额为14332.59亿元(仅计算各品种主力合约成交额),环比上涨24.85%。黑色系走势分化,铁矿大涨7.86%,焦炭下跌0.21%。能源板块中原油、燃油分别上涨4.98%、3.08%。化工板块除橡胶上涨3.65%外,其他品种均下跌,其中乙二醇领跌6.66%,PTA、塑料分别下跌5.50%、2.36%。贵金属板块中,黄金上涨1.55%,白银下跌0.39%。有色金属涨跌互现,铜下跌0.27%,锌、镍分别上涨0.19%、1.49%。油脂油料集体上涨,其中菜粕领涨3.27%,豆油豆粕分别上涨1.67%、2.29%。软商品集体下跌,棉花领跌7.40%,白糖下跌1.14%。农产品集体上涨,其中苹果领涨9.73%,成交额周涨160.74%。
本周棉花期货大幅下跌,周一、周二连续跌停,周度下跌7.40%。究其主要原因,一是中美宣布互加关税,且美国预计对另外3000亿美元出口商品征税,若该措施落地,将覆盖我国所有出口美国的纺织品和服装,总额占我国纺织品服装出口总额的17%,占我国棉花消费量的11.7%左右,市场悲观情绪进一步加重。二是储备棉轮出拍卖叠加进口配额增加,国内总体供应相对充足;而下游需求疲软,订单走弱,基本面尚未有明显改善。短期内,中美经贸前景不确定对棉花价格影响偏空,加之储备棉轮出底价下调,或继续施压郑棉价格。