咨询电话 9:00至22:00

4006-823-845

综合
  • 综合
  • 鼎实投研

咨询电话9:00至22:00

4006-823-845

您现在的位置:首页 > 鼎实投研 > 市场追踪 > 一周报告 > 年内第二次全面降准,助力秋季行情展开(2019年9月2日-9月8日)

年内第二次全面降准,助力秋季行情展开(2019年9月2日-9月8日)

75收藏2019-09-10来源:|鼎实·复利资产配置
原创
摘要:本周股市放量大涨,周三晚国常会释放货币政策积极信号,提振市场风偏。周末央行进一步发布年内第二次全面降准消息,秋季行情料继续展开。

1

金融市场数据概览

微信图片_20190910142749.jpg

数据来源:wind    鼎实整理


2

本周股市观察

本周股市观察


本周股市放量大涨,各大指数周线加速上行。继上周市场低开高走,盘面体现利空出尽的主流预期下。本周三国常会释放明确货币政策积极预期,进一步刺激市场加速上行。周五盘后央行如期公布年内第二次的全面降准措施,料将进一步夯实秋季行情。


关于贸易争端


贸易争端5000亿输美商品都已经被加征关税,进一步的加征实际威胁效果和实施难度都较大,因此当八月最悲观情景已出现时,市场对贸易争端相关消息的反应加速钝化。


(贸易争端从去年至今的演变,伴随着市场的逐步认知,从黑天鹅变成灰天鹅。该风险因素下压制的部分风险偏好目前已经重新释放。)

 

关于国内经济


今年的宏观经济数据如预期中的继续缓慢下行状态,但从6月份全球降息潮开启后,特别是美联储7月降息后,国内的货币政策空间变大。因此市场都在期待进一步的财政货币政策再次出手,如果逆周期调控如期加码那么经济底在19年内实现的概率就大增。


(从8月的LPR机制疏导利率,到国常会释放的财政和货币双积极信号,再到周五盘后央行公布的全面降准。目前市场等待的逆周期加码脉络已经清晰可见,经济底预期已趋向一致。业绩真空期内市场上行动力充足,年内二次难得的乐观行情料会继续展开。)


市场结构


市场结构上,本周TMT大方向全体爆发领涨,以券商为代表的金融板块也涨势喜人。从结构上来看,短期是一个偏普涨的格局,领头依然是科技主线。而一季度以来的强势板块(白酒和猪肉)则涨幅垫底,也体现出逆周期加码预期下主流资金集体调仓的痕迹。目前所处的行情是来自于分母端的无风险利率和风险偏好双因素的叠加驱动,因此短期行情会进一步向上展开。在分母端驱动的总量行情中,短期偏普涨,9月的行情仓位比结构更重要。

   

微信图片_20190910142757.jpg

数据来源:wind    鼎实整理

                                          

万得全A历史中位数21.76,目前市盈率17.41倍,处于低估的位置。从战略上看依然是布局资产的合理区间。


市场从6月起开始等待的逆周期加码,本周已落地,料行情接下来将加速展开。由于大部分行业此前给予较悲观的预期,本次总量调控加码将小幅修复大部分行业的悲观预期,因此短期偏普涨格局。但从长远的视角看,国内的宏观总量已进入稳定收敛状态,高层也多次提及6%的GDP增速足矣,未来长期重质不重量,重结构不重总量。因此中长期实体经济依然是消费、医药、科技为主的结构发展方向。投资者切勿在短期的普涨中迷失方向。


3

商品市场概况

微信图片_20190910142802.jpg

注:涨跌排序按周日均成交额百亿以上品种主力合约计算


微信图片_20190910142808.jpg

数据来源:wind    鼎实整理


本周南华商品指数涨0.57%,日均成交额为17794.16亿元(仅计算各品种主力合约成交额),环比上涨32.33%。黑色系整体下跌,焦炭、螺纹分别下跌3.03%、2.79%。能源板块涨跌互现,原油上涨2.90%,动煤下跌0.41%。化工板块涨跌互现,沥青跌3.38%,橡胶涨3.78%。贵金属大涨,黄金白银分别上涨3.02%、8.39%。有色金属涨跌互现,镍大涨5.54%、铝微跌0.18%。油脂油料走势分化,豆油跌2.10%、菜粕涨1.01%。软商品走势分化,白糖跌2.44%,红枣涨0.23%。农产品涨跌互现,苹果上涨3.67%,玉米下跌2.55%。


本周沪镍大涨5.54%,突破130000元/吨,创2015年以来新高。本周五晚间,印尼政府提前落地镍矿出口禁令,该禁令原规定于2022年生效,现修改为自2019年12月底始,含量低于1.7%的镍矿石不再允许出口。我国镍矿进口总量的30%以上来自印尼,且近年来有扩增趋势;若禁令严格执行,考虑到其他镍矿出口地区(如菲律宾)的环保及资源枯竭问题,该供给缺口将带来镍铁企业原料的实质性紧缺,短期内将对镍价形成较强支撑。

欢迎添加微信号 ylcflczx 与我们一对一交流!

热门专题推荐

产品对比栏隐藏
对 比
清空对比栏
对比栏+

咨询

咨询电话:4006-823-845

邮箱订阅

咨询电话:4006-823-845

手机订阅

咨询电话:4006-823-845