客服热线 9:00至22:00

4006-823-845

综合
  • 综合
  • 阳光私募

客服热线9:00至22:00

4006-823-845

您现在的位置:首页 > 阳光私募 > 私募研究 > 鼎实研究 > 东方证券资管:价值投资致胜

东方证券资管:价值投资致胜

1639收藏2017-08-03来源:鼎实财富周义整理
原创
摘要:A股惨淡,所有渠道都在说权益类产品不好卖,可是最近一只资管大集合产品发飚了,东方红内需增长集合资产管理计划一口气吸金近百亿。跟踪发现,东方证券资管始终坚持价值投资的理念,低价买入优秀的公司,严守估值纪律,分享优秀公司长期成长的收益。不管是投资还是公司发展,公司始终关注的是长期业绩,长期是否能为客户赚钱。“擅长主动管理”已经成为东方证券资管团队的标签,这支由董事长陈光明领衔的团队成立5年来,创造了许多业内第一,推出首只券商小集合、首只小贷资产证券化、获得首张券商公募基金牌照、发行首只券商公募基金。

券商头牌,业绩翘楚,荣誉无数

东方资产管理团队自1998年开始从事资产管理业务以来,经历多轮牛熊市的考验,积累了丰富的资产管理经验。团队始终坚持价值投资理念,追求绝对收益,长期投资业绩领先,多次荣获“中国最佳资产管理人(机构)”称号,被业内誉为“金牌资产管理团队”。

2017年4月25日,由中国基金报主办的第四届“中国基金业英华奖”在深圳揭晓。凭借出色的长期业绩,东方证券资产管理有限公司董事长陈光明先生连续四年荣膺“五年期权益类资管最佳投资主办”、“三年期权益类资管最佳投资主办”荣誉称号,成为该奖项自2014年设立以来连续四年获得该荣誉的投资主办人。与此同时,东方资产管理私募权益投资部总经理张锋先生荣膺“五年期权益类资管最佳投资主办”、“三年期权益类资管最佳投资主办”称号,这也是张锋先生连续第四年荣获“三年期权益类资管最佳投资主办”荣誉称号。

图一:代表作——东方红4号(出于合规原因,这里隐去相关数据)

真正坚持以客户盈利为导向

东方资产管理董事长陈光明先生始终强调东方证券资管要的不是规模,而是质量、是品牌。东方证券资管一直希望实现客户资产长期保值增值,希望客户都能以更长期的眼光来看待发展,有长远打算,拒绝眼前的利益和诱惑、拒绝机会主义,这非常重要。事实上,有了质量,规模是自然而然的事,在这一轮周期中,东方证券资管的管理规模从几百亿元增长到2016年底的1600多亿元。

陈光明表示,今后要进一步把能不能真正帮助客户实现资产保值增值、让客户赚钱,作为东方证券资管考核指标的重中之重,这不仅适用于投资部门,也特别适用于销售部门。销售要转变为业绩导向,这个业绩不是指销售业绩,而是要做“正β”的导向。就散户而言,β一般都是负的,散户购买基金的成本通常比市场的平均水平要高。第一目标是将β做到零,这是有可能的。如果把高成本的减少一些,中间成本的放量,然后低成本的再加一点,β做成零,应该是可行的。第二目标是换手率要低,换手率是影响客户投资收益一个很重要的因素。销售部门一定要以客户利益为导向,而不是销售额,一定要以客户能不能多赚一点为导向。客户的服务要做得更到位、更贴心、更令人信任。

坚持长期价值投资,追求绝对收益

东方资产管理一直坚持价值投资理念,注重把握大趋势下的大概率投资机会,自下而上精选“幸运行业+能干的管理层+合理估值”三者兼具的优质标的。其核心策略是低价买入优秀的公司,多维度精选优秀个股,与优秀公司相伴,严守估值纪律,分享优秀公司长期成长的收益。优秀公司拥有强大竞争优势,拥有一定壁垒,能够在市场竞争中保持超额利润。

坚持学习,一脉相乘

提到东方证券资管,就不能不提到东方证券资管的前董事长王国斌,1998年,王国斌来到东方证券管理投资业务,这一管就是将近十五年。在经历了南方、万国、中经开等那个时代后,王国斌到东方伊始,就探索投资业务模式及理念的转型。他有理想,但不理想化投资;他最优考虑,但次优选择;他重视投资过程甚于投资结果。他持续学习和反思,数十年坚守在同一家公司,成为经历早期券商“荒唐”投资时代后没被淘汰、且依然活跃在前线的行业“老将”之一。有同行这样评述王国斌:“他是业内入行最早的一批老将之一,而且也是多年来历经券商行业冷暖、转型最早、一直坚守在前线、业绩最好、团队最稳定、行业威望最高的人之一”。

由资深投资人理森撰写《投资之道——全球杰出华人投资者访谈录》中,王国斌回顾了他的证券投资生涯和一直坚守的投资哲学,令人深刻。在书中,王国斌强调投资的本质源于未来的不确定性。复利的数学理由使风险规避成为投资中唯一最重要的元素。规避风险必须成为投资哲学中的基石。王国斌注重逆向投资策略。他认为,在证券行业中与大多数人反向而动对获得成功有很大帮助,与众不同是最重要的捷径之一。在投资上,创意和想象力也很重要。逆向思维、迅速行动、拥有不受条条框框束缚的思想是应该看重的优势。在选股上,会去寻找幸运且能干的企业,从自上而下和自下而上两者来结合看问题的。从自上而下考察不同行业的生命周期和产品周期,从自下而上来说,不管组合里面有多少个品种,每个品种都必须一个个挑出来。最后,王国斌强调拥有一套核心哲学是长期交易成功的根本要素。没有核心哲学,就无法在真正的困难时期坚守你的立场或交易计划。我们必须彻底理解、坚决信奉并完全忠实于我们的交易哲学。为了达到这样的精神状态,我们必须要做大量的独立研究。一种交易哲学不可能从一个人的身上传递到另一个人的身上,我们只能用自己的时间和心血去得到它。

(资料来源:东方证券资产管理有限公司网站)

当下产品推荐

温馨提示
鼎实系列产品信息披露报告只针对购买该产品的客户开放,请输入打开密码:
产品对比栏隐藏
对 比
清空对比栏

咨询

咨询电话:4006-823-845

邮箱订阅

咨询电话:4006-823-845

手机订阅

咨询电话:4006-823-845