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广东新价值投资:转型阳光私募举牌基金,获取一二级市场联动收益

809 收藏 2017-07-20 陈丹
原创

摘要:广东新价值投资成立于2007年8月,自成立发展至今,经历了从二级市场转向一二级联动发展模式,并立志于做大私募并购模式。

一、公司简介http://www.ylcf.com.cn/simu/product/company/13543.html

广东新价值投资有限公司成立于2007年8月,是一家以资产管理为主业的专业投资机构,公司经营以“稳健经营、规范管理、发现价值、创造财富”为原则,以价值投资为核心投资理念。公司核心成员来自于国内大型券商和投资机构,证券从业经历十多年。公司在股票投资、定增基金、PE股权基金、并购基金、市值管理等领域积累了丰富的经验。公司注重自身品牌和信用的建立,成立以来以认真负责的态度,赢得了投资人的一致认可和高度赞许,在业内具有良好的声誉。

二、投资理念

“价值”和“新”是公司投资理念的两大核心,以深挖价值被低估的成长股为投资主线。“价值”指的是投资标的为符合价值投资标准的企业,在企业资产质量、现金流情况、盈利能力、成长空间等方面有严格要求;“新”有两层涵义,一方面体现在行业选择方面,投资的标的大多数是符合社会发展前景、未来有较大成长空间的新兴行业;另一方面体现在具体运作方面,二级市场股票投资突出波段操作获取更高投资收益,一级市场股权投资突出并购重组等创新手段。公司旗下纳兰德主要涉及一级市场和一级半市场的并购基金,新价值做阳光举牌基金,通过一二级联动获取收益。

三、投研团队

公司核心团队成员分别来自国内大型券商和投资机构,平均证券从业经历十三年。投研团队拥有扎实的个股及研究能力,历史投资业绩出众,擅长针对于不同的市场状况作出不同的投资策略,并且可以准确判断和把握市场投资机会。新价值投资研究部行业研究覆盖齐全,坚持自上而下与自下而上相结合的选股方法,借助全方位的调研,致力于以精取胜。公司自身的研发体系在充分利用券商研究机构信息的同时,更强调研究的自主性,并已经建成了一只具有独立思维能力、独立研究能力,擅长团队合作的研究员队伍。

1、董事长、投资决策委员会主席兼基金经理 罗伟广

经济学硕士,证券从业经历14年。1995年进入证券投资领域,2000年~2007年于安信证券(原广东证券)研究和自营部门任职,是该系统内最知名的分析师。2007年10月起任广东新价值投资有限公司投资总监,目前任新价值投资决策委员会主席。崇尚价值投资,专注于行业和上市公司基本面研究,最大特长是大盘中长线方向把握,而长期的实战操盘经验也造就了较好的中短期市场热点把握能力。

罗伟广管理的产品多次荣获业界殊荣,其中包括:中国阳光私募三年期最佳回报金樽奖(2009-2011年度)、中国阳光私募一年期最佳回报金樽奖(2010年度)、中国阳光私募两年期最佳回报金樽奖(2009-2010年度)、2009年度最佳回报私募证券基金产品、最受欢迎的理财产品冠军、首届私募基金“金阳光奖”最佳私募基金业绩奖。

2、研究总监、基金经理 范波

中山大学管理学硕士  证券从业经历5年 ,北京理工大学会计学学士,曾任职于国内某大型房地产公司财务部门,积累了丰富的会计业务处理及财务报表分析经验,对上市公司经营管理有深入的理解。2009年进入证券行业,先后担任广东新价值投资有限公司研究部房地产、银行、机械、节能环保、工程建筑、非金属建材、造纸轻工等行业分析师,对各行业均有较深入的研究。2012年初任基金经理助理,并兼任公司研究总监助理及研究部传统行业组组长。2012年11月加入新价值投资决策委员会。个人崇尚价值投资,以基本面分析为基础,选择景气向好的行业,挖掘其中被低估的个股,寻找合适的买点介入并中长期持有以获取超额收益。

3、基金经理 李东辉

暨南大学金融系学士,证券从业经历7年。曾任职于安信证券股份有限公司佛山分公司咨询研究服务部。2010年加入广东新价值投资有限公司研究部,负责大能源研究(新能源、煤炭、电力及电力设备行业)研究工作;2011年任新兴产业小组组长;2012年年初任基金经理助理;2012年年中任非周期性行业小组组长和公司宏观策略研究;2012年11月加入新价值投资决策委员会。研究和投资理念:谋定而后动。

4、基金经理 刘昌春

清华大学和东京工业大学双硕士学位,证券从业经历4年,本科毕业于清华大学化学工程系,之后获得主要研究课题为丙烯酰胺的微生物法工业生产应用及可降解塑料PHA的生产制备。2010年进入广东新价值投资有限公司研究部,任化工、新材料、有色等行业研究员。擅长通过对大宗原材料及化工产品价格的跟踪与分析,在宏观经济大背景以及行业和公司微观数据的支持下,判断各子行业的周期及景气走势,对可能受益的子行业的公司进行深入挖掘,把握其中的投资机会。在注重标的的安全边际的前提下,博取由行业机会和公司机会共振形成的收益。

5、基金经理 许敦山

证券从业13年,暨南大学货币银行学学士学位,扎实的专业理论功底和丰富的实践经验,具备经济宏观、微观方面的综合研究分析视野;优秀的逻辑分析能力和问题解决能力。具备 财务分析、投资组合、估值、风险控制和资产配置等方面的专业知识和投资理念。熟悉国内外金融市场的相关政策法规和财务制度以及国际通用会计准则。

小结:新价值的领军人罗伟广曾是券商系统内知名的分析师,2009年私募冠军,带领着新价值从二级市场投资转向通过一二级市场联动获益,具有较强的投资能力和领导能力。其团队来自国内大型券商和投资机构,平均从业15年以上,崇尚价值投资。团队研究能力扎实、行业覆盖全面而专注,市场投资机会把控能力较强,多次荣获业界殊荣。

四、风险控制

公司以公募基金风险控制体系为基础,配以私募基金灵活性的风险控制体系,此外还有严格执行的股票库制度、轴心仓位制度和系统性风险的规避和控制制度。

1. 严格执行股票库制度

一般股票库:研究员进行上市公司基本面分析。核心股票库:研究员进行上市公司的调研、形成报告并获投资决策委员会同意。研究部定期监测“一般股票库“和“核心股票库”情况,并根据具体情况调整,且所有产品只能购买股票库内个股。

2. 轴心仓位制度

投资决策委员会定期每周或不定期召开仓位决策会议,会议根据市场情况商讨现时指导性仓位——轴心仓位,现有仓位必须根据轴心仓位进行动态调整,不得炒股轴心仓位的上下20%。

3. 系统性风险的规避和控制

风控委员会定期或不定期判定市场事件是否构成系统性风险。市场发生事件时,基金经理马上针对事件进行研究、评估、汇报,判定其对市场的冲击力度及大盘指数下跌空间。投资决策委员会作出判断并形成新的轴心仓位(大盘优先:大盘影响因素为先,个股次之。)若当前仓位高于轴心仓位20%,风控人员监督基金经理马上进行减仓以规避系统风险。

小结:从公司的风险控制体系来看,公司自上而下的研究方式得以体现。轴心仓位的调整展现出了新价值对系统性风险的重视和防范。同时,股票库的执行是对价值投资理念的践行。从存续产品来看,与市场相关性较高,回撤可控。

五、公司代表产品

1、粤财信托-新价值:http://www.ylcf.com.cn/simu/product/32686.html

2、阳光举牌2号:http://www.ylcf.com.cn/simu/product/17970.html

3、阳光举牌1号(续):http://www.ylcf.com.cn/simu/product/24171.html 

小结:新价值基金运行时间有9年8个月,跨越了以公司以二级市场为主到一二级联动获利的过程,具有代表性。阳光举牌2号和阳光举牌1号(续)为公司转型后产品,时间跨度较长。三个产品均获取不错的收益情况,但是总体看来波动较大。

六、总结

企业成立较早,为早一批阳光私募,现阶段业务发展覆盖一二级市场,主要以一二级市场联动方式(私募并购模式)进行。新价值投资运作初期以二级市场投资为主,后来涉足一级半市场。2015年8月,新价值投资成立卓泰阳光举牌1号、阳光举牌1号、阳光举牌2号、阳光举牌3号,进行一二级市场联动投资。二级市场方面主要从行业和个股基本面研究出发,以中长期投资为主,辅以市场热点和题材波段操作,偏向新兴行业和中小成长板块。产品成立时间较长,历史收益波动较大。现阶段白马龙头股市场风格还在继续,该策略需要慎重。


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