北京乐瑞资产：大类资产配置为核心成就优秀业绩

一、公司简介http://www.ylcf.com.cn/simu/product/company/11815.html

1、公司介绍

北京乐瑞资产管理有限公司专注于低风险投资之道，立志成为中国债券领域和宏观对冲领域业绩卓越的顶级资产管理公司。乐瑞资产是中国基金业协会首批资产管理类特别会员和私募证券投资基金专业委员会成员单位，是首批获准进入中国银行间市场的私募基金管理公司，并获中关村高新技术企业认证。乐瑞资产2013～2016四年蝉联金牛私募奖，2014～2016三度囊括金阳光三年卓越私募奖，2015～2016连续两年荣获金长江私募基金卓越风控奖，历年屡获中国私募基金行业各项权威评奖。

2、投资理念

乐瑞资产专注于低风险投资之道，在有限风险的前提下为投资者获取持续稳定的可观收益，实现资产的长期保值增值。

乐瑞资产坚持以大类资产配置为核心，通过严谨量化的宏观分析研究，跟踪识别不同类别金融资产的牛熊循环周期，构建适宜风险收益比的投资组合，从而规避单一资产类别风险，获得长期稳定的绝对投资回报。。

小结：公司专注于低风险投资，以多年证明行之有效的宏观分析体系判定大类资产投资机会，择时调整大类资产配置比例，构建优秀的投资组合，实现稳定收益。

二、团队

1、创始人 唐毅亭

中国人民大学硕士。宏观投资专家，中国市场第一代债券投资人，培养了多名基金经理和固定收益总监。从事固定收益投资业务16年，曾在中国农业银行总行全面负责债券投资交易业务。在此期间，农行团队创下市场综合排名五连冠的佳绩。2007年加入安信证券，任公司总裁助理，并先后主持资产管理部和债券业务部工作：

2009年-2010年，扩大安信证券资产管理规模至行业前十名，所管辖的两个债券型产品业绩水平居市场前列，在此期间安信1号年化净值增长率近9%；

2008年组建安信证券固定收益部，并取得国债、金融债券承销团成员资格，当年债券自营投资收益率达30%；

2007年推动农业银行创新利率互换业务并取得重大收益；

2001-2006年，连续5年农业银行银行间市场交易量排名第一；

2005年任农业银行创新短期融资券业务负责人，业绩排名前列；

2005年农业银行银行间市场做市商排名第一、公开市场交易商排名第一；

2004-2005年，农业银行债券结算代理业务连续2年排名第一。

2、基金经理 张煜

北京大学硕士。固定收益投资专家，从事固定收益投资业务11年，投资风格稳健，擅长资产轮换，历年投资业绩持续优异。曾任中国农业银行总行债券交易员、债券交易业务主管、理财业务主管，任职期间带领债券交易团队将农行打造成为中国银行间市场最大的做市商。以踏实肯干的工作态度、勤勉务实的工作作风和持续优异的工作业绩先后被评为“优秀交易员”（2002年，中国银行间债券市场）、“债市之星”（2005年，《证券时报》）、中国农业银行总行金融市场部优秀员工（2006年，中国农业银行总行）、中国农业银行总行机关优秀员工（2007年，中国农业银行总行）。

2008年加入安信证券，先后任资产管理部总经理助理、债券业务部执行总经理，负责资产管理部固定收益投资业务（对客理财业务）及债券业务部固定收益投资业务（自营投资业务），投资业绩骄人。2009年、2010年获评安信证券优秀员工，2011年获评“朝阳永续最佳伯乐奖” 、安信证券十佳业务明星，2012年获安信证券五周年最佳管理奖。任职安信理财1号投资经理期间（2009.5.22－2011.2.17），产品年化收益率高达9.27%，在全市场17只债券型券商理财产品中排名第2，获评“第四届中国私募基金风云榜新秀奖”。

3、基金经理 王笑冬

北京大学金融数学专业硕士。2008年加入安信证券，先后从事安信证券固定收益研究小组研究员（团队获2009年新财富固定收益最佳分析师第5名）、资产管理部宏观策略研究员和债券业务部研究主管等工作，在固定收益和宏观策略研究方面具有丰富的经验。

小结：公司核心团队投资经验丰富，投资体系稳定并被市场证明行之有效，人员凝聚力强。

三、风控体系

1、利率风险管理：雄厚的投研实力配合乐瑞根据十数年投资实践经验自主研发的投资决策分析系统，确保根据市场的客观形势制定出科学的投资策略；严格执行投资纪律和风险限额标准。

2、信用风险管理：自主研发的信用风险分析系统客观量化信用风险；从业多年的信用分析团队结合科学的投资方式回避绝大部分信用风险；分散化投资化解潜在风险。

3、流动性风险管理：根据投资组合对流动性的需求及资产的变现能力，合理配置资产类别；通过研究分析把握流动性波动趋势，准确预判，提前准备；与市场上各类机构保持良好的业务合作关系，凭借在银行间市场长期积累的信用和业务合作关系化解流动性风险。

小结：公司风控体系以债券投资向外延伸，产品运作是先以债券投资获取安全垫后在进行大类资产配置，安全垫亏损到一定程度就对非固收类资产进行止损。

四、公司核心产品

1、乐瑞宏观配置基金：http://www.ylcf.com.cn/simu/product/26399.html

2、长安信托-乐瑞强债1号：http://www.ylcf.com.cn/simu/product/26386.html

3、乐瑞强债5号基金：http://www.ylcf.com.cn/simu/product/26390.html

小结：三个产品的走势均较好，夏普比率高于1。宏观配置经历股市大跌仍累计明显收益，债券产品跨越债券熊市，收益稳健。

五、总结

1、低风险投资，尤其是债券投资获利能力强，连续4年债券金牛奖得主；

2、宏观分析体系行之有效，大类资产配置择时能力强，宏观对冲策略连续多年稳定盈利；

3、债券为基础，宏观配置增强收益的内部改革持续优化中，优化完成后管理规模有望进一步提升。

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