顺应时代变化，拥抱伟大企业

2838 收藏 2017-10-23 来源：鼎实

原创

摘要：2015年股灾之后，股票市场整体获利机会较少，2015年8月份我们开始布局商品期货方向，到2016年初确定把商品套利宏观对冲方向作为主配，不断加大配置比例，获得了良好收益。

2016年底我们开始布局长期价值股票类私募，主要是基于如下认知：股票市场发生了深刻的变化，流通市值不断增大，股票筹码不再稀缺；IPO提速，壳价值骤降，绩优股和垃圾股走势分化；正本清源、加大行政处罚力度等政策，已逐步对股市产生深远的影响，套利、投机的盈利空间越来越小，价值投资的市场环境越来越好。

同时，中国的优势企业的产品和服务的价值在持续提升，并逐步走向全球，市场空间在不断扩大。通过长期持有这些优势行业的优势企业，就是持有最优质的资产，长期分享优势企业不断创造的价值或者说利润。而谁能在优势企业的挖掘和理解上面更深更透，研究覆盖的面更广，谁就能获取更确定更长期的回报。这需要深入的基本面研究，以及长时间的经验积累，有较高的门槛。

近一年来，我司不断调研市场上专注股票价值投资的投顾，已筛选出一批对行业和企业基本面研究的深度和广度有很强优势、并且已经过时间验证，做出了长期优异业绩的优秀投顾，我司FOF年初开始布局的产品至今已有30%盈利，我司核心投研团队在二十多年股票投资经验的基础上，近一年也在持续加强宏观、优势行业和企业的基础研究。近期我司股东员工资金、FOF资金以及类全权委托客户资金也正在全面加配股票长期价值方向。

这种与伟大企业共成长的投资既是共赢的、也是终极的投资哲学，随着市场成熟度提高，中国崛起的过程中企业内核价值提升，将越来越高效，并且这很大概率是将持续中长期的趋势。