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鼎实财富筛选投顾五步法

收藏 841 2017-07-09 来源:鼎实财富|鼎实财富客户部整理
原创
摘要:防控金融风险、引导金融机构有序去杠杆仍然是今后一段时间金融领域的重点。那么,在金融去杠杆大环境下,大类资产该如何配置?作为一家投资驱动的财富管理机构,帮助客户筛选到优秀的投顾,并协助客户制定资产配置计划,是我们对客户最大的价值贡献。上节微课堂,我们是以投资者亲自筛选私募基金的角度,介绍了筛选股票型私募基金的六步法。本节微课堂,我们将为您介绍鼎实财富筛选投顾的五步法。

鼎实财富自从2014年重回二级市场之初就确定了筛选投顾的五步法,重点打造鼎实系列产品。鼎实系列又叫双确系列,即:在风险确定的情况下,追求相对确定的收益。过去两年多来,资本市场风云变幻,但是鼎实财富选择的投顾总体下来,较好的防范住了市场的各种风险,同时,取得了良好的业绩回报。

第一步、风险控制

投资是面向未来的,未来总是变化的,存在不确定性。从长期来看金融投资的关键是风险控制。巴菲特有句最重要的投资名言:“成功的秘诀有三条:第一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。”

鼎实财富筛选投顾的切入点是投顾的风险控制能力,所有入选鼎实系列的投顾首先需要具备良好的风控能力。

(1)严格的风控体系

风控体系是整个交易体系中的重要部分,它渗透在交易的每一个细节中。鼎实财富通过数据研究、实地调研等多种途径,了解投顾在投资中每个环节中的风控措施,如投资理念、投资市场和品种的选择、投资时机、仓位控制、投资决策流程、纠错机制等等。

(2)良好的回撤控制

产品的回撤控制是投顾风险控制的外在表现,体现出风险控制体系在市场中的检验结果。鼎实系列产品的止损线基本都在0.80元以上,投顾的内部风险控制在5-10%左右。

第二步、过往业绩

对于普通投资者来说,往往更多是关注收益率。而鼎实财富更多的关注的是产品的业绩归因和收益回撤比。

(1) 业绩归因

对投顾管理的产品做业绩归因,是透过外在的业绩表现,深入了解投顾投资能力的最佳办法。除了实地调研,了解投顾的投资体系之外,鼎实财富一般可以拿到投顾过往的交易记录,通过复盘,解析产品的业绩归因。

(2) 收益回撤比

收益回撤比是指产品的年化收益率除于最大回撤。收益回撤比越高,意味着获得同样的收益,需要承受的风险越低,产品的走势更稳健。鼎实财富选择的投顾收益回撤比一般都要大于2.0。

第三步、核心团队

核心团队对一个投顾的重要性不言而喻,往往是一个投顾最核心的竞争力。鼎实财富对每一个立项的投顾都会进行实地拜访,与该投顾核心团队进行全方位的沟通与考察。

(1) 核心人员的投资经历

基金经理的投资能力就像投资理财一样,需要通过长期的复利逐步的积累。一个在股票市场做的非常成功的基金经理,在商品期货市场不一定具有优势;一个在白酒行业研究透彻的基金经理未必在高科技行业具有优势。通过了解一个基金经理过往的投资经历和投资业绩,可以帮助我们认清该基金经理的投资能力圈。

(2) 核心人员的稳定性

如果一个投顾的核心人员发生变动,将对该投顾造成较大影响;因此,鼎实财富除了考察投顾核心团队投研能力,同时也会通过了解核心团队一起创业的原因、管理架构、股权结构、投资理念、年龄结构等全方面检验核心团队的稳定性。

第四步、规模容量

鼎实财富基于市场空间和团队交易风格,评估预期投顾的管理规模上限。

(1) 市场空间

对于一个投顾来说,市场空间就是他们发展空间,比如债券市场和股票市场由于体量较大,可以容纳的投顾数量和规模都会比较大,而商品期货或者其他小众市场,由于交易量有限,能容纳的交易资金量很有限。投顾的管理规模一旦超出市场的合理空间,将对投资造成一定影响。

(2) 交易风格

在同一市场,不同的交易风格,能容纳的资金规模也不一样。比如,同样在股票市场,持筹型策略,同时,又不需要做净值管理的投顾,规模容纳可以达上百亿;而交易型策略,需要频繁交易的投顾,如果管理规模过大,就很难如愿的执行自己的交易计划。

第五步、市场预期

能通过以上四步筛选出来的优秀投顾,已经是鼎实财富非常认可的投顾。但最后能否合作发行产品,还要看投顾的投资风格与当下市场的特征的匹配性。比如,鼎实财富对当下A股的基本判断是:2016年证监会刘士余主席上台之后,明显加强监管力度,加大处罚力度,引导股票市场正本清源,回归投资本质。过去靠投机交易、套利性交易的投顾将逐步被市场淘汰。基于此判断,鼎实财富在股票市场暂时不会选择与此类投顾合作。

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