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投资理财只能靠自己吗?

收藏 1040 2017-07-24 来源:鼎实财富|客户部席建国
原创
摘要:国内投资理财行业处于发展初期,很多理财机构还在不断的探索和改进中,导致投资者不敢轻易相信理财机构的投资建议,投资决策时必须自己亲自把关,因此有小部分投资者逐步转型成为职业投资人。A先生是我服务的一位新客户,在投资理财方面经历了几年的起起伏伏,他觉得大多数理财机构都是以销售量为导向,没有自己的投资理念,要做好投资,只能靠自己,所以就转型成为职业投资人。和A先生聊完之后,我对他的勤奋和上进很是钦佩,同时也颇有感触,想把他的故事分享给更多的投资者。

A先生每天主要的工作就是从全国各大理财机构获取私募基金产品信息,遇到看好的产品,就会亲自去拜访基金管理人。几年下来,北上广深地区相对比较知名的私募基金公司,A先生基本都有拜访过,对各大私募基金公司如数家珍。

在谈到第一次私募基金投资经历的时候,A先生觉得自己非常幸运。2013年的时候,他在一家网站上面看到一个专户产品在之前两年多的时间里上涨了700%多,现在要第一次公开发行私募产品,他丝毫没有犹豫就投了。这个产品投后表现非常好,后续该基金公司又发行了两期产品,他都有参与。通过二、三年的运作,这几期产品都取得了1.5倍到2.5倍左右的丰厚回报。这是A先生一直以来津津乐道的得意之作。

正是因为初次投资就尝到甜头,A先生对投资的收益回报预期也大幅提升。2015年股票市场非常火热的时候,他专门挑选了几个当时涨势最猛的热门产品,但是突如其来的股灾,使得产品出现巨大的回撤,他重仓持有的产品净值下跌到约0.5、0.7,遭受巨大损失,前几年积累的利润全部回吐了。

2015年股灾的惨痛教训,使得A先生开始谨慎起来。2016年,他持有的第一个基金因为出现一波9%左右的回撤,动摇了他坚持持有的信心,于是在回撤的谷底赎回了该产品,转投了市面上比较热门的几个量化产品,这些量化产品后续并没有给他带来收益。相反,他的第一个基金在他赎回后不久便一路快速上涨,并且期间还封闭了不接受新资金,直到2017年上半年,他才又重新把这只基金买了回来。这次错误的决策,让他错失了不下40%的投资收益。(无独有偶,他赎回的这只基金我们也投了,也一样经历了这波接近9%的回撤,但是当时我司产品部同事经过分析,认为该投顾的团队没有变化,策略的有效性也没有问题,回撤是因为投顾认为市场接下来有机会,把仓位加大了,而该投顾的策略是套利策略,是在市场出现错误定价的时候建仓的,建仓后价差拉大是正常的情况,只要策略的逻辑没有错误,下一步价格回归的时候,大概率就会兑现利润,而且很可能回撤幅度越大,接下来反弹的速度就越快。所以我们当时把这个认知和客户说清楚,建议客户坚持持有,并且建议老客户在低位增加配置,同时发行了新一期的产品。A先生事先研究过我们的产品,说到这点有些唏嘘。)

在投资理财市场经历三年多的起起伏伏,A先生觉得大部分理财机构都以销售量为导向,没有自己的投资理念,基本是什么产品好卖就卖什么产品,投资者要想赚钱还只能靠自己亲自去把握。于是,从2016年开始,A先生放弃了主业,转型成为职业投资人,专心研究投资理财。


A先生非常努力的参加各种线下活动、调研投顾和理财机构交流等,而且还在当地建立了投资者好友群,经常一起探讨投资理念和产品,A先生研究过鼎实财富的产品,他发现自己配置的收益不如我们,波动也比较大,有些产品我们和他一样都投了,但是我们在同一个产品上的决策准确率比他高,风控也更好。更重要的是这几年下来给他的组合带来较大亏损的热门产品我们都规避了。他总结了自己作为个人投资者的局限性:

第一、毕竟自己专业能力有限,对产品的研究往往还是停留在相对表面,很难真正的研究透一家基金公司,选择的产品自然就很难保障,有时就算选到好的产品,因为研究不透,也可能坚持不住。

第二、自己的宏观判断能力很弱,对资产轮动缺乏预判能力,往往是看当下什么市场好就做什么时候,什么策略好就做什么策略。这样很容易受市场影响,往往会参与一些市场热门的产品,容易买在高位,风险控制不了。即使可能阶段性有较好收益,但是会很容易亏回去。往往是一两个大幅亏损的产品蚕食了其他盈利的产品的利润,又或者是进去不久该策略的适应性变化了,又不能及时调整,导致组合整体不赚钱。

第三、个人的资金和行业资源有限,往往一些非常优质的稀缺资源型产品拿不到额度,或是投资起点太高,自己参与不了。顶级的投顾发行的产品往往起点很高,有的500万甚至1000万、2000万起,而且市场上往往是“一票难求”。并且即使是参与了顶级投顾的产品,因为资金量太小,也无法与投顾对话,更无法跟踪,遇到波折的时候坚持不了。而鼎实财富作为机构投资者,较为容易与顶级投顾建立起紧密合作的关系,可以与投顾对话沟通,并且对投后的跟踪更专业。

投资只能靠自己吗?国内投资理财行业处于相对初期,理财机构和投资者都在不断探索,逐步找准自己的定位,形成自己的风格。随着行业监督管理的不断规范以及从业人员和投资者素质不断的提升,未来投资理财机构和投资者的适配程度将不断提升,投资者可以越来越放心的把资金交由专业机构打理。由普通投资者转型成为一名职业投资人也不完全是行不通的一条道路,但是对于大多数人来说,付出和收获未必成正比。首先、投资理财是一件看似简单的事情,但是简单并不代表容易,对行业研究的深度和广度在很大程度上决定了投资的回报率和稳定性,对于一个非专业而且是孤军混战的投资者来说并无优势;其次,由普通投资者转为职业投资人的代价巨大,能有大笔资金来投资理财的投资者,一般自身的创富能力非常强,放弃自己的主业意味着失业了除投资所得以外的收入来源,而这也会在无形中增加投资的压力;最后,个人投资者的资金量毕竟有限,没有规模优势。个人投资者频繁的调研、跟踪基金公司,差旅费等都是一笔不小的开支,这些费用分摊到投资收益里面去,很有可能会大幅拉低投资收益率。


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