客服热线 9:00至22:00

4006-823-845

综合
  • 综合
  • 阳光私募

客服热线 9:00至22:00

4006-823-845

您现在的位置:首页 > 私募管家 >真实客户故事 > 股市已经涨起来了还能买吗?

股市已经涨起来了还能买吗?

收藏 2171 2019-04-04 来源:鼎实
原创
摘要:买入股票/股票型基金的时机一直是困惑投资者的一个大难题,往往是跌的时候不敢买,怕买了之后还会继续跌;涨起来了很后悔,但是又不敢追,一方面是觉得涨起来了再买不划算,另一方面是怕追在高点。



根据买入股票/股票型基金的时机不同,可以分成两种不同的交易策略:左侧交易和右侧交易,我们通过下图来简单了解一下它们的区别。



左侧交易

指在股价底部的左侧进行买入操作,是在预判股价要见底的基础上,提前做出买入操作,买入的方向与股价运行方向相反,是一种逆向思维模式。

优点:有可能买在底部,后续有成本优势。

缺点:买入之后的下行风险很难评估,而且未来需要多长时间才能走出底部区域很难预判。

通常采用左侧交易的有如下几类投资者:

(1) “锚定心理”的伪价值投资者

这类投资者往往是以前一个阶段性或者历史性股价高点作为“锚”,常说的话是:这么好的公司,都已经跌下来这么多了,还能跌到哪里去呀!“问君能有几多愁,恰是满仓中石油”,中国石油在2007年市场最热的时候上市,顶着当时亚洲最赚钱的公司的光环,上市时成为万千投资人追棒的超级明星,上市第一天最高价(48.62元)较发行价(16.7元)上涨有近200%,之后一路下跌30元附近,引起了一大波投资者抄底,股价在此稍作盘整之后一路下跌到16.7元的发行价附近,又引起了一大波投资者抄底,稍作盘整之后,继续一路下跌到10元以下,过去十几年,仅有2009年和2015年股价短暂的反弹到15元附近,目前股价一直徘徊在8元上下。

这种情形往往容易发生在知名企业上面,企业品牌知名度非常大,绝大多数投资者对该企业或多或少都有一定的了解,因此觉得这是一个好公司,自诩为价值投资者,股价从最高点跌下来这么多,现在买入更划算,缺乏对价值的评判,而且一般会守住不放,往往容易深套其中。

大盘在2008年股市下跌的过程中也出现同样的情形,大盘从6124点下跌到5000点附近,市场普遍认为“千金难买牛回头”,出现了一波抄底潮。之后下跌到3000点附近,市场普遍认为此处“政策底”,管理层不会让市场跌破3000点,然而后续市场一路下跌到1664点才见底,即使3000点附近抄底的资金,都损失近半。


(2) 博反弹的投机者

这类投资者往往会根据一些技术指标,博取超跌反弹的短线收益。这种思路存在一定的合理性,但是投资者必须清楚自己做的是一个概率游戏,所以首先需要等到成功概率较大的情况才下手;其次,需要有足够强的执行能力,坚决执行止盈止损操作;最后,需要做好资金分配,只有完成足够多次的交易的前提下,才能确保实现理论的成功概率。


(3) 理性的价值投资者

在其他条件不变的情况下,买入的股价越低,意味着未来的投资回报会更高。理性的价值投资者,以上市公司的价值为“锚”,当上市公司的股价低于其价值时,开始的买入,越跌越买,不仅需要逆市买入的勇气,而且在极端行情下,这种买入模式可能需要承受较大的浮亏或者较长时间浮亏的煎熬,特别适合基金/股票定投或者大资金分批建仓。


右侧交易

指在股价运行的底部的右侧进行买入的操作,是在预判股价已经见底的基础上,做出买入操作,买入的方向与股价运行方向相同,是一种顺势而为的模式。


优点:底部已经出现,最大风险可以测算,顺势而为,效率更高。

缺点:要判断底部成立,股价需要一个较大幅度的上升,买入价格相比最低价要高不少。


通常采用右侧交易有如下几类投资者:

(1) 崩溃的踏空者

市场下跌的过程中,多数投资者都笼罩在悲观的预期之中,不敢入市。当市场见底反转的初期,多数投资者往往以为只是一个下跌途中的反弹,不敢轻易下手,就算下手了,也是抱着博反弹的思维,快进快出。随着市场不断的上涨,踏空的投资者因为手上没有仓位,眼睁睁的看着股价节节上升,焦虑不安的情绪逐步增强,但是又不甘心比最低价高出一截去买入。于是,他们非常期待股市能有回调的机会,让他们能再次有机会在低位入市。然而,如果市场回调的力度很强,他们会怀疑这次上涨很有可能又只是一次反弹,再次犹豫,不敢下手。如果市场回调力度很弱,可能根本就没有跌到他们的理想价位,就又开始上升。在怀疑和犹豫的心态下,很多投资者会错失这次回调入场的机会,当后市在浓烈的看涨氛围下不断创出新高时,踏空的投资者可能彻底崩溃,迫不及待、不顾一切的重返市场。

由于这部分投资者是无法承受踏空的煎熬,被迫追高进入市场的,后续他们的持股心态一般都是不太稳定的,容易受到市场行情的影响,会相对情绪化。


(2) 顺势而为的趋势交易者

趋势交易者的理念就是以市场趋势为友,他们自然会去回避股市下跌的阶段;但是,当市场出现上涨的趋势,他们也会毫不犹豫的追随上涨趋势,如果市场再次转向下跌,他们同样会及时的做好止盈止损。


(3) 谨慎的价值投资者

谨慎的价值投资者会结合估值和趋势这两个因素,在估值和趋势这两个因素的驱动力量都是向上的时候参与。其优势是可以回避左侧交易的不可预测的下行风险,右侧交易往往是底部特征已经比较明显,虽然股价相比最低价已有一定幅度的上涨,但是绝对估值仍然较低,同时,下行的风险也相对明确。另一方面,市场以重回涨势,此时参与可以提升资金效率,回避股价长期磨底的过程。


总体而言,左侧交易和右侧交易各有优劣,关键还是要看投资者对市场运行规律的理解,对自己性格特征的把握以及资金风险属性的匹配,从中选择适合自己的交易模式。


鼎实谨遵《私募投资基金募集行为管理办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。

阁下如有意进行私募投资基金投资且满足《私募投资基金监督管理暂行办法》关于"合规投资者"标准之规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。请阁下详细阅读本提示,并注册成为鼎实特定的合规投资者,方可获得鼎实私募投资基金产品宣传推介服务。

我已阅读并接受此认定书

尊敬的鼎实用户:
根据《私募投资基金募集行为管理办法》规定,您需要进行身份认证后才能访问。

  • 手机号码:
  • 验证码:
     
  • 密码:

我同意并已阅读《鼎实服务协议》

已有账号,马上登录