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购买私募基金要注意什么?私募基金合同怎么看?

收藏 113 2019-04-15 来源:鼎实
摘要:对投资者来说,投资一个私募基金动辄上百万,私募基金合同作为保障投资者权益的法律文本,显得尤为重要,但是,一份合同几十页,条款纷繁复杂,专业名词较多,一般投资者很难完整的读透基金合同。小编从事私募基金售后服务多年,接触大量基金合同,结合日常的工作经验,排除基金合同中大篇幅的格式化条款,抓取核心条款,帮助投资者快速、高效地阅读基金合同。


小编选取核心条款主要是跟投资者切身利益相关的,阅读的重点内容。很多投资者在购买私募基金之前,都会先看产品推介材料,经过沟通了解后,确定了购买意向,需要明确的一点的是,推介材料只是作为产品宣传的一部分,可以作为参考,只有合同才是真实具有法律效应的文本,所以投资者在购买私募基金之前,一定要详细阅读跟自己切身利益的合同条款,做到投资心中有数。主要包括以下六个部分:

 

一、基金管理人及基金托管人

 

证券类私募基金的托管机制是确保投资者资金安全的关键环节。投资者在拿到基金合同之后,最重要的是核实基金管理人和基金托管人的真实性和合法性,第一、可以通过国家企业信用信息公示系统或者企查查之类的网站核实基金管理人和托管人的工商注册信息;第二、可以通过中国证券投资基金业协会以及证监会官网核实基金管理人是否登记备案以及托管人的资质。查询管理人具体方法:登录基金协会官网-右下角“信息公示”-“私募基金管理人公示”-输入合同标明的管理人全称-点击查询;查询托管机构具体方法:登陆中国证监会官网 -点击“业务资格”-“监管对象”-“证券投资基金托管人名录”下载查看名录,核对合同所示托管人是否真实具有托管资格。

 

二、基金募集账户

基金募集账户一般是由基金管理人委托的私募基金服务机构开立,并负责管理。比如:某私募基金是由华泰证券股份有限公司作为基金服务机构,一般开立的募集账户的账户名为:“华泰证券股份有限公司基金运营外包业务募集专户”,或者“某某某私募投资基金华泰外包募集专户”。只要确定账户名没有问题,就可以确保汇款的资金安全。还有一种情况是,有些托管机构是以基金名称开立募集账户,例如“XXX1号一期私募证券投资基金募集专户”,对于这类型的募集账户的验证,投资者可以联系托管机构核实。

 

三、基金的流动性

证券类私募基金一般不设固定的存续期限,只要产品的运行不触及终止条款,产品一般是长期运行的。基金一般会设定一个封闭期或者锁定期,封闭期与锁定期的长短,一般有3个月、6个月和1年,也有少数超过1年的。这意味着在封闭期或者锁定期之内,投资者不能赎回基金份额。投资者要评估自己的资金流动性是否跟产品锁定期匹配

 

封闭期或者锁定期之后,基金一般会定期设置开放日,开放频率一般为1个月、3个月、6个月或者1年。这意味着投资者隔多久才有一次申请赎回基金份额的机会。

 

四、投资范围

 

该条款主要明确基金管理人的投资范围,对管理人给予一定的约束。为了便于管理人灵活运用投资策略,证券类私募基金合同不会对基金投资的仓位做出具体强硬的要求,通常只会规定每个投资方向的占比区间,投资者主要是分辨合同上的投资范围是否与自己购买前咨询、了解到的投资范围一致。

 

五、费用

 

证券私募基金一般会涉及如下几种费用:

 

1)认购费/申购费,即投资者认购/申购产品时,需要支付的费用,一般为认购金额的1%,通常是价外收取,即如果投资者认购/申购100万基金,需要汇款101万。

 

2)赎回费,在持有基金一定期限之内,如果投资者需要赎回所持有的基金份额,需要支付一定的赎回费用。赎回费通常是按赎回时的基金市值来收取,比如赎回的时候基金市值150万,赎回费率为1%,那么投资者需要支付1.5万元的赎回费,赎回到手资金为148.5万元。

 

3)管理费,为了维持基金日常运作,管理人需要向基金收取固定的管理费,一般年化费率为基金资产的0.5-1.5%

 

4)业绩报酬,该部分费用和基金的运作业绩相关,一般是对基金的投资收益,收取一定百分比的业绩报酬,通常是20%,在投资者赎回基金、开放日、收益分配或者基金终止时进行业绩报酬的提取。

 

5)基金托管费,支付给基金托管人的费用,一般按基金资产0.05%左右的年化费率收取。

 

6)基金外包服务费,支付给基金外包服务机构的费用,一般按基金资产0.05%左右的年化费率收取。

 

上述费用,除了认购/申购费是价外收取之外,其余都是在基金资产里面扣取,即不需要投资者额外支付。

 

六、预警线、止损线

 

为了更好地控制投资风险,一般的证券类私募基金产品会设置预警线及止损线。预警线是指当基金净值低于一定的数值后,基金的仓位需要限定在一定的范围内,尽量避免净值继续快速下跌,触发到止损线。

 

止损线是指当基金净值低于一定的数值后,基金不能再买入,只能把现有证券类资产变现,进入清算程序。

 

预警线及止损线在一定程度上保护投资者的本金安全,把最大亏损控制在一定范围内。投资者需要注意的是,止损线是一个给基金经理做出决策的量化标识,而最终清算后的基金净值有可能低于、高于或等于止损线。


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