您现在的位置:首页 > 私募管家 >真实投资故事 > 什么是基金的最大回撤?最大回撤是什么意思?
最大回撤是衡量基金风险的一个指标,意思是说在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值从最高点走到最低点时的回撤幅度的最大值,它有两种表达方式,一种是本金的最大回撤,即净值从1开始,往下跌到最低的净值时的幅度,比如如果最低时候的净值为0.8,则本金曾出现的最大回撤是20%;另外一种描述的是收益率的回撤,比如产品净值最高时为1.5,达到最低点时的净值为1.25,那收益率的回撤是16.67%,即(1.5-1.25)/1.05。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况,投资者可以根据最大回撤指标来衡量产品的风险是否在自己的可承受范围内。投资者在应用最大回撤指标进行产品筛选时,应注意以下几点:
1、同策略产品、同一时间段的最大回撤越大,说明产品的波动越大,风险越大
不同策略产品,最大回撤的差异性很大,比如,股票类产品的最大回撤明显大于量化类产品;同样,同策略产品在不同市场情况下,最大回撤的差异性也比较大,同是股票多头类的产品,成立时间不同,一个经历了较长时间的熊市,一个没有经历过熊市或者只经历了一段时间,大概率可能经历了较长时间熊市的那个产品最大回撤更大,但我们不能因此说最大回撤更大的产品一定就比最大回撤小的产品水平差。因此,在应用最大回撤指标进行优选时,应该在同策略产品,同一时间段内比较,同时结合收益情况,同等最大回撤情况下,收益越高,性价比越好;同样收益情况下,最大回撤数值越大,说明产品的波动越大,投资者经受的风险也越大。
2、投资者要结合自身的风险承受能力,尽量不要选择最大回撤超出自己风险承受能力的产品
不管是本金最大回撤还是收益率最大回撤,本质上反映的是买入产品后有可能会出现的最糟糕的情况,投资者在购买产品前就要了解该产品过去曾出现的最大回撤情况,综合衡量市场、策略、收益、回撤等情况,结合自身的风险承受能力,选择适合自己的基金产品。