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下图是整个能源化工板块的产业图谱,金色字体的是目前上市的化工板块的品种,接下来逐一介绍PTA、MEG、PVC、PP、PE、MA这六个品种。
我们先看一下MEG长什么样子
MEG
MEG是其英文名Meno ethylene glycol的首字母缩写,中文名乙二醇,又名“甘醇”,是一种无色无臭、有甜味的粘稠液体。MEG是一种重要的石油化工基础有机原料,我国乙二醇超过90%用于生产聚酯品。聚酯纤维俗称涤纶,是化纤中产量最大的品种,重要的纺织原料。
中国是全球最大的MEG进口国,中国MEG进口依赖量约61%,主要进口地区有沙特(46%)、中国台湾、加拿大等,进口主要集中在江苏和浙江地区。(2018年数据)
MEG的产能分布和区域流向
MEG 上游
根据制作工艺的不同,MEG的原材料上游主要分为原油、天然气、煤这三种,未来页岩气也将成为MEG的上游原材料之一。
世界各国根据自身的资源禀赋,发展其制作工艺,我国是富煤贫油少气的国家,仅有中国使用煤制MEG的工艺。未来国内MEG新增产能较多,主要是煤制MEG。
MEG下游聚酯
MEG主要用于与PTA聚合生成聚酯,生产每吨聚酯需要0.34 吨乙二醇(MEG) 和0.86 吨 PTA。聚酯主要用于生产纺织服装(占75%)、软饮料瓶(占20%)、包装材料(占5%),相关产业的发展状况主要决定MEG的消费需求。还有一部分乙二醇用作防冻液,开车的朋友可能都会了解。
MEG的价格影响因素
01
宏观经济
宏观经济主要是影响下游产业的需求,此外,由于国内乙二醇进口依赖度较高,汇率政策、进出口政策也会有影响。
02
原油、天然气、煤
MEG的上游原材料是原油、天然气、煤。上游原材料价格的上涨带来成本向下游的转移,直接造成MEG的成本增加,从而影响MEG的生产成本。
03
MEG的供给
供给量构成:前期库存,当期生产量,当期进口量;这三个变量任何一个发生变动都反映了供给量发生了直接的变化,从而影响价格走向。例如库存量升高,贸易商愿意出货,价格会走低;地区库存量不足,贸易商囤货,将推动价格走高。
04
MEG的需求
MEG主要用于生产聚酯,生产每吨聚酯需要0.34吨PTA, 聚酯产业发展状况决定MEG的消费需求,同时也会影响MEG工厂的供应意愿。聚酯企业开工率高,需求旺盛,则MEG企业就会有较强的提价动能,成本转嫁顺利;反之成本转嫁就会受阻。涤纶是纺织行业的主要原料,纺织行业的景气程度、发展情况直接影响涤纶市场消费,进而决定对MEG的需求。
MEG期货合约介绍
经国务院同意,中国证监会批准,2018年 12 月10 日乙二醇期货在大连商品交易所挂牌上市。
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