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化工板块期货品种系列之—MA

收藏 4410 2019-06-20 来源:鼎实|鼎实客户部
摘要:我们希望通过一系列文章为你介绍商品期货中的化工板块相关品种,帮你理解化工板块最基础的知识。本文介绍的内容主要是——MA。

下图是整个能源化工板块的产业图谱,金色字体的是目前上市的化工板块的品种,接下来逐一介绍PTA、MEG、PVC、PP、PE、MA这六个品种。

                                             

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我们先看一下MA长什么样子


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MA

MA是其英文名为Methanol,中文名甲醇,又名“木醇”或“木精”,是一种无色、毒性强,有酒精气味、易挥发的液体。MA是一种重要的有机化工原料之一,可用于制造烯烃、甲醛、二甲醚、以及溶剂、燃料等多个领域。


中国是全球最大的MA生产国,MA对外依存度从 2016 年的均值 17%下降到 2018 年的 13%,呈现稳定的逐年下降趋势。其主要原因是近几年我国MA产能不断释放,很多地区已做到自给自足,无需外采补充。

 

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1、MA上游


MA的上游生产原料是煤炭、天然气和焦炉气。由于中国富煤贫油少气资源格局,中国主要是用煤作为MA的原材料,主产地为山东、内蒙古、河南、陕西、海南、山西、河北等省区,主要分布在上游原料的主产地, 其中山东、内蒙古、河南、陕西、山西、河北均是以煤炭为主要原料,而海南由于南海有丰富的天然气,故以天然气为主要原料。海外天然气价格非常便宜,因此海外的MA99%以上用天然气生产,主要生产国有伊朗、沙特、新西兰、阿曼、美国、委内瑞拉和马来西亚等,其中伊朗是我国MA的主要进口来源国。


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2、MA下游


MA下游较为分散,主要分为两类,新兴下游,传统下游。新兴下游是从2010年以后出现的,比如MA制烯烃、MA锅炉燃料、MA汽油等,它们对MA的消费占比逐年提升(截止2017年占60%),目前仅MA制烯烃的消费量已经超过40%。传统下游包括醋酸、甲醛和二甲醚等,目前普遍存在的问题是产能过剩,开工负荷偏低,对MA的消费占比也是逐渐下滑。


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3、MA的价格影响因素


01

宏观经济

MA作为重要的基础性有机化工原料,在国民经济中得到广泛应用,宏观经济走势必然影响市场对MA的需求,进而对MA价格产生影响。


02

上游原材料的价格

原油是与天然气、煤炭并列的基础性能源,是国际能源价格变动的风向标,而天然气、煤炭均是MA的重要原料,因而油价的变动及传导对MA价格也有着重要影响。


03

MA的供给

一方面,MA燃料、二甲醚和MA制烯烃的预期消费刺激了国际市场上MA的大规模建设,对我国MA市场造成巨大的外部冲击。另一方面,由于MA装置日趋大型化,年产百万吨级装置已投入运行,这些大型或超大型装置一旦检修或意外停车均会影响市场供应而引起价格波动。


04

MA的需求

MA是一种重要的有机化工原料,在我国是除乙烯、丙烯、苯之后的第四大化工原料,在化工、医药、轻工、纺织等行业具有广泛应用。全球MA需求的主要增长来自亚太地区,尤其是中国。除了我国强劲的经济增长拉动外,醇醚替代能源的发展以及MA制烯烃的产业化推进,都将进一步增加MA及其下游产品的需求。


4、MA期货合约介绍


经国务院同意,中国证监会批准,2011年 10月28 日甲醇期货在郑州商品交易所挂牌上市。


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