原油期货价格跌成负值是怎么回事？

2020年是一个特别的年份，在不到半年的时间里我们已经见证了一个月经历4次熔断的美国股票市场，而在北京时间4月21日凌晨，WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元，这又让我们见证了历史上首次原油期货价格收于负值的情况。2020的出彩在于，我们不用活得够久，也能见证各种历史。

原油期货价格跌成负值是怎么回事？

原油期货交易对应的是原油现货，原油期货的价格反映的是市场对未来油价的预期，比如WTI 5月 原油合约指的是WTI原油在5月份的交易价格。

首先从原油现货价格上来分析为何原油期货价格会跌成负值。由于这次新冠疫情对全球的经济造成了极大的负面影响，全球市场对原油的需求持续下降，同时疫情也引发了基础设施和交通物流不畅等问题，使得原油很难销售出去并且不便运输，但这不能让油厂直接关井停产，因为关井停产带来的损失也是不可估量的，因此油厂只能继续生产。因为持续的生产，原油堆积，导致现在的储罐库容不够用，如果要增加储存方式的话无疑又会增加成本，所以从这个角度来说，生产商宁愿赔点钱也希望有人可以把生产的原油拉走。

回到原油期货端来分析原油期货价格为何会跌成负值。由于4月21日是WTI 5月原油期货的最后交易日，在最后交易日里投资者不得不面临两种操作选择，一种是到期清算，直接平仓，往后也不再继续持有仓位；另一种是继续持有，将合约往后顺延一个月，直到投资者自己主动了结仓位，也就是所谓的移仓。如果既没有平仓也没有移仓，那投资者只能选择持有到到期日进行现货的交割，但我们都知道投资者买原油期货并不想真正为了到期交割买到原油，因为对于原有的需求只有炼油厂还有航空公司等实体企业才会有，投资者只是想从差价中获利而已。

所以在最后交易日那天，投资者要么平仓要么就是移仓，但如果移仓到6月的期货，现在6月期货价格在20美元之上，而5月期货价格在负值，这样创下历史新高的价差导致的亏损也使得没人会去移仓。所以对于普通投资者而言，只能选择平仓卖出，无论多少钱都要卖出，这就导致了市场过渡恐慌，最终形成脱离基本面的非正常价格。

原油期货价格跌成负值是怎么回事？相信看完这篇文章后，您应该比较清楚了。

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