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2024
05-17 13:05
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为什么说当下是进入市场的好时机(四)

股票市场(上市公司)作为参与经济活动的重要主体之一,被看作是经济的“晴雨表”,反映经济发展运行的情况,但不意味着两者是线性联系,而是更为复杂的联系,股市长期发展会受经济影响,中短期的影响因素也较为复杂,如货币因素、财政因素、政策因素、周期因素等等,不能简单的认为经济不好,股市就一定不好,或者经济好,股市就一定会好,同时股市是会提前反应预期的,当预期经济变好的时候,股价会提前反映上涨,而当经济变好预期兑现时,往往股市已经过热,这个时候参与往往风险是会比较大的。

其次经济是结构化的,投资机会也是结构化的,从我们跟客户沟通的情况来看,如果是在原来存量房地产经济里面的,受房地产下行周期影响,这部分的感受是不好的,但同时一些不受房地产影响的产业或企业,如出口占一定比重的,这几年下来公司收入和利润反而都是增长的。中国是有着14亿人口的消费市场,有完整完善的工业体系和产业链,我们拥有受过高等教育的五亿人口,有其他国家不可比拟的工程师红利。这几年由于疫情,以及在新旧经济转型切换中,经济承受了压力,但同时我们看到,一些新机会在慢慢出来为经济注入新的活力,比如新能源、电网、高铁制造、中国的品牌化出海,如果只看过去,看到的都是风险,如果看未来,未来很多都是机会。如果现在不参与投资,等到经济过热时就会比较被动了。

2024
05-16 12:56

为什么说当下是进入市场的好时机(三)

从参与者角度,每次市场起来,都是有一批人先赚到钱,形成赚钱效应后,慢慢把市场推起来。过去两年市场在下行过程中,没有新增资金进来,偏存量资金博弈,因此过去比较明显的主线是微盘风格。随着2月5号微盘暴跌,叠加雪球敲入,DMA爆仓,市场再次出清。今年以来,市场的风格主线明显增多,以红利风格为代表,从存款利率角度,三年期定期存款已跌破2%,未来大概率还会更低,但股票市场上有一大堆企业的分红是超过2%的;从估值的角度,不管是港股还是A股,指数跌了3年,很多的行业已经跌了50%以上,很多的领域是很便宜的,买红利股,等于买了一个上涨期权,如果不涨,持有拿分红,收益也比放在银行高,如果上涨,还能拿到一波股价上涨的收益,现阶段处于向下空间不大,向上又有潜力,不涨也能持有拿分红,证监会的政策引导,也是要加强分红,要让投资者真正能享受到企业增长的红利。

除了红利风格,还有出海风格,随着中国出口结构变化,高端产品出口规模越来越大,有一批中国的自主品牌崛起,开始卷到全球市场并形成品牌竞争力;从美国加息预期角度,美元对外升值对内贬值,预期美元变弱,以美元定价的大宗商品上涨。随着市场赚钱效应出来,一些场外的资金慢慢被激活,从大钱、长钱的角度考虑,比如国家资金、保险资金,随着这种资金不断流入,水涨船高。最终,一方面把无风险利率大幅度压低,另一方面,资产性价比不断提升,从风险收益的角度,现阶段是权益类市场极具性价比的投资阶段。


2024
05-15 16:10

为什么说当下是进入市场的好时机(二)

海外估值偏高,港股和A股是估值洼地,外资持续流入。全球主流股票市场里,A股港股在这两年多持续下跌后目前处于相对低估值区间,相反全球其他主要市场过往三年持续上涨,如美股,日股,目前处于历史高位区间。

今年1月下旬以来代表性龙头股开始上涨,互联网龙头腾讯从今年低位到昨日收盘已涨46.75%,消费家电龙头美的今年涨幅29.67%,锂电池龙头宁德时代涨幅24.88%。国际聪明的资金以全球视野的角度持续的去寻找收益风险比更高的市场,把资金投给这些未来现金流和股东回报率双优的企业,从结果来看,近两个月北上资金净流入A股超过400亿。当然外资的流入不代表未来市场一定在短期内有较大的涨幅,但却代表了全球视野下他们会增配相对风险更低的市场,如果政策持续发力,则有望推动经济基本面继续修复,提升全球资金对中国资产的配置信心。叠加中国资产在全球股指中估值仍然偏低,从中长期维度上机会大于风险。

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2024
05-15 09:25

【为什么说当下是进入市场的好时机?】

(一)投资环境改善,战略上非常重视资本市场。

(1)过去三四年,每年上市的公司都有三四百家,其中有相当多的并没有创造与它的融资额相匹配的利润,不断的IPO对这个市场抽血,新任证监会主席上台后采取了一系列措施,第一严刑峻法,第二申报即担责,强调严入口,宽出口,今年以来,IPO大幅减缓,供给端变小;

(2)年前那波微盘导致的下跌,中央汇金直接下手买指数,从上证50,到沪深300到中证1000,范围越来越大,救市不是救指数,是救整个市场的信心。

前段时间央行提出可以在二级市场买国债,昨天财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排,可以感受到政府从战略上非常重视股市,大家不愿意消费、投资,争抢大额存单,投国债,而国家变成了低息直接融大家的钱,来激活银行沉淀的资金,直接下场去做消费、做项目投资,并直接下场成为本轮做多的主要力量。

过去半年国家队、保险、国企和相关资金在买,筹码转换非常明显。当下主要矛盾是如何改善消费预期,带动经济,历史不可能倒退回原来房地产经济,当下激活资本市场是一个非常重要的抓手。


2024
05-14 16:11

尊敬的客户:上周六我们开了一个小范围的投资者闭门会,针对《当下是进入股市加仓的好时点》主题进行了交流,主要提出以下几个观点:


1、站在政府角度,当下主要矛盾是消费不足,需要改善消费预期,过去中国20年发展依赖的是房地产,未来需要有个东西能替代房地产上涨,拉升经济,只有资本市场,所以出了各项改善资本市场环境的政策如国九条,及真金白银直接下场买指数ETF,前段时间提出央行可以直接二级市场买债券,为市场注入流动性,护盘意图明显,再大跌的可能性不大;


2、过去制约股市的其中一个重要影响是美国加息,资金外流,当前虽降息预期不明确,但再加息已很难,受加息,资金外流更大的港股市场出现明显反弹,以腾讯为代表的互联网龙头从底部已上涨30%;


3、每次市场起来,都是一批新资金进来开始赚到钱,逐渐加仓,今年的红利风格、出海风格、美元定价商品已经涨了一波,市场有赚钱效应,风险偏好提升,成交量和波动率有所放大,市场不再冷清,活跃度开始起来,形成正反馈;


4、市场出清已到尾部,从21年开始蓝筹下跌,2223蓝筹成长无差别下跌,去年春节前微盘大跌,当一个市场已经跌到都不想卖出筹码的时候,就开始有一些资金买入,现在是加仓的好时点,处于风险不大但效率非常高的阶段,一旦市场形成上涨共识,大量的钱会进来,这时候风险就变大了。投资要做大概率正确的事,从现在看未来3到5年,企业要成长发展,大家要消费,资产要增值,货币要盘活,不管是从国家、宏观、行业还是企业,周期的角度,现在投资都是比较踏实的。


风险提示:市场有波动,建议从自身配置、风险承受能力出发做匹配投资。


另:我们会根据客户需求,将会不定期举办闭门会,如果您有交流需求,欢迎联系我们~

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