投资要能找到“坡长雪厚”的投资标的，就像滚雪球一样，要坡足够长，雪足够厚，复利才能越滚越大。巴菲特一生做了无数笔投资，最终找到和沉淀了12个这样的投资标的，这样的投资标的是稀缺的，错过了再也投不进去，需要足够专业和勤奋，不断翻石头、对比、跟踪、理解、以及持有。过去十年，我们在FOF领域不断深耕、持续积累，也找到了一批这样的投资标的，过去给我们的组合贡献了长期稳定的回报。今年以来新增了不少稀缺型标的，这类标的通常偏自营为主，不对外募资，规模容量小，投资效率高。我们因为早研究、早介入，通过积累的生态和人脉关系，拿到了少量额度，目前三个产品系列规模不大，因此可以扩大规模，产品最近的开放日是在月底，如有配置或追加需求，可以提前联系我们一对一沟通。

一个好的资产组合是需要通过一揽子具有长期配置价值的标的来落地实现的，这需要足够的时间做筛选、对比、投资、淘汰、沉淀。过去我们的投资组合经过了十年，底层已经沉淀了一批这样的“收藏级”标的，这些标的过去给组合贡献了较高的收益，是组合的“压舱石”。

近期我司正在进行现有产品解除嵌套，也就是去母子结构的工作。当完成后客户会直接持有母基金份额，这也就意味着一个私募基金产品最多只有200个投资者名额，如果名额满了，就要成立新的产品去接收新客户，但新产品因为成立时间短，过去一些优质资产早已不再开放，因此底层资产很大概率无法100%复制老产品，因此建议我们的老客户如果还没有配齐三个系列，可以在近期的开放日根据自己的情况来分散配置，占住早期老产品的名额。

【山天与细水、鼎实的区别是什么？】

细水系列是以套利为基础的中短周期交易策略组合，在各类市场里找套利机会，目标是以较低的波动获取相对稳健的收益。

鼎实系列定位为中风险，中收益系列，是一个均衡配置的系列，以中低波动资产为基础，根据市场及策略机会配置一定比例的高波动资产，构建一个中波组合。

山天资产系列可以理解为鼎实系列的高波版本，在各类市场里配置一篮子具有进攻性的标的，以实现较高收益为目标。

简单来讲即，细水系列更注追求重低波动稳健，鼎实系列更注重均衡配置，山天系列更注重追求高收益。 

三个产品系列各具特点，形成资产配置矩阵，投资者可以根据自身不同的风险偏好、资金属性和收益预期在三个产品系列做二次组合，如有疑问欢迎随时交流。

【什么类型的客户适合配置山天？】

山天系列属于高波动的全市场配置产品定位，虽然有确定性较好的资源型中波标的作为打底，其余高波标的底层相关性较低，组合下来的波动率相对于单一标的要更低一些，但是整体波动率与风险较细水、鼎实相比还是会更高。如果投资资金属于长期闲置可投资金，且符合以下特征可以适当考虑配置：

1、追求收益可以承受高波动、风险偏好进取；

2、风险偏好稳健，但资金量较大，其他配置较为保守稳健，也可以考虑少量尝试，控制比例；

3、原来已配置高波动类产品，如股票相关的，可以考虑先做少量平移对照；

4、早期在细水、鼎实配置上已经有较好的利润安全垫，拿收益的一部分少量尝试配置。

【关于山天系列底层配置的思路】

山天系列的首要目标是收益，底层配置是以确定性较强、收益较高的稀缺资源型中波标的打底，再配置不同类型的高波标的，如商品、股票、衍生品等，以商品为例，底层可细分不同品种，如农产品、黑色、有色、化工等，而股票则以交易型，做绝对收益的标的为主，由于底层相关性不大，从而可以一定程度上平滑整体的波动率。

公司经过10年行内积累，不断深入产业，已经积累了不少高波标的，这部分主要源于两类：1、“VC”型，这种主要是有多年实战经验，从大平台出来自己创业，通常规模不大、资金效率高、早期收益高，但可能波动大，投资难度大；2、圈子内的稀缺资源型，我们的资金与他们的自营资金一起，行内认可度很高，但额度有限，进入门槛高。

山天系列自重新定位后，底层标的已经做了优化与调整，截至目前净值与其他股票产品已经有所差异，建议大家持续关注，如有疑问欢迎随时交流。