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贸易战悲观情绪重燃,优质资产逆向好时机(2019年5月6日-2019年5月12日)

219收藏2019-05-13来源:|鼎实·复利资产配置
原创
摘要:本周A股波动剧烈,贸易战重新主导市场短期情绪。本周商品市场整体微跌,文华商品指数周跌0.18%,日均成交额较上周上涨6.05%。能源、贵金属及油脂油料板块集体上涨,有色板块集体下跌,黑色涨跌互现。

金融市场数据概览

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本周股市观察


本周市场波动剧烈,贸易战悲观情绪被重新点燃。周一受利空消息影响,上演千股跌停,周二小幅反弹后周三周四也是弱势下跌,周五美方如期提高关税,午后利空落地市场大幅下挫之后又报复性反弹,上演了V型反转行情。


市场自四月份以来调整的根本原因来自于货币进一步宽松的预期落空,而贸易战只是影响了短期情绪。本周贸易战的突发消息使得观望情绪短期转变成避险情绪,但周五关税如期提高后,市场反而解读为利空落地而大幅反弹。市场对贸易战的反应我们认为相比去年已经更加理性了,随着贸易战常态化,以后市场情绪受贸易战的影响也必然会边际降低。


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万得全a历史中位数21.76,目前市盈率17倍,处于合理偏低估的位置。


从战略上看依然是布局资产的合理区间。


未来一段时间贸易战依然会是市场短期情绪波动的主导因素,但是从本周市场对贸易战的反应来看,相信下行空间比较有限。当市场情绪和战略方向反向的时候,也许正是投资者逆向布局优质资产的战术位置。


商品市场概况


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注:涨跌排序按周日均成交额百亿以上品种主力合约计算


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本周商品市场整体微跌,文华财经商品指数周度下跌0.18%,本周日均成交额为11480.11亿元(仅计算各品种主力合约成交额),环比上涨6.05%。黑色系走势分化明显,焦炭、铁矿分别上涨5.89%、2.58%,热卷、螺纹分别下跌2.82%、2.14%。能源板块中原油微涨0.02%,燃油下跌2.15%。化工板块除甲醇、橡胶上涨外(2.38%、0.64%),其他品种均下跌,其中沥青领跌3.36%。贵金属板块中,黄金、白银分别上涨0.86%、0.11%。有色金属集体下跌,锌、铜、镍分别下跌3.72%、2.43%、1.14%。油脂油料整体上涨,其中豆粕领涨3.46%。软商品涨跌互现,棉花下跌2.50%,白糖微涨0.90%。农产品中苹果领涨5.37%


本周焦炭强势拉涨,主力合约收于2163.5,周涨5.89%,创三月以来新高。此次上涨主要在于短期炒作山西因为被国家生态环境部点名,存在环保加严的可能性。目前焦化厂开工处于18年以来高位,100家独立焦化厂开工率达81%,如果环保加严预计会降低开工率,短期内减少供应。此外,唐山炼钢厂限产并未严格执行,由于需求端限产导致的垒库预期减弱,加之焦炭社会库存去化较快,库存结构良好,所以短期内焦炭多头表现强势。


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