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科创板首周赚足眼球,关注下周国内外重磅会议

216 收藏 2019-07-29来源:|鼎实·复利资产配置
原创
摘要:本周股市整体上涨,成交量仍未明显放大。科创板上市首日赚钱效应明显,随后四天走势分化。南华商品指数周跌1.52%,日均成交额较上周下跌1.16%。黑色系、贵金属及有色板块普跌,能源板块上涨,化工油脂油料与农产品板块涨跌互现。

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金融市场数据概览

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数据来源:wind,鼎实整理


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本周股市观察

本周股市整体上涨,成交量仍未明显放大,资金有布局科技方向的苗头。下周有三个重要关注点:1、30-31日上海重启中美谈判;2、美联储议息;3、政治局会议将在近期举行。


国际方面,重要消息仍围绕着逆全球化的贸易争端全球货币政策转向宽松(降息潮)两条主线。


关于降息潮:


1、降息潮继续白热化,周四晚间土耳其宣布将一周回购利率大幅下调425个基点,是2002年以来的最大降息幅度。


2、同日欧洲央行宣布维持利率不变,但是明确释放下半年的降息信号,这是自2017年6月以来欧洲央行首次在货币政策声明中明确释放降息信号。


3、下周美联储议息结果将落地,市场会进一步观察美联储的降息计划与市场目前较饱满的预期是否一致。


关于贸易争端:


1、下周30-31号两国谈判代表将在上海重启贸易谈判,全球关注,预计不会出现超预期的负面结果;


2、日韩之间的贸易争端升级。


贸易争端并不是单纯是中美之间的独立争端,是在去全球化的大背景下出现的必然现象。对贸易争端的合理预期是该问题是一个长期问题,而资本市场对相关的各种碎片信息将会逐渐适应,而使得市场的反射行为趋向收敛。 


国内方面,根据财政部数据统计,上半年新增的专项债发行规模已经达到19年限额21500亿的64%,6月发行规模创年内单月新高。料下半年财政会继续发力稳经济,近期的政治局会议中或会释放明显信号。另外科创板上市首周25只科创板新股交易额占全市场的7.56%,可谓本周市场的焦点。投资者需注意,下周首批25只科创板个股将从首周的无涨跌停限制调整为正负20%的涨跌停限制。


市场结构上,本周领涨板块为消费电子。受贸易争端趋缓、科创板上市、华为发布5G手机等多重利好支撑,资金抢先布局。8月华为将有多款5G手机开卖,折叠屏手机密集发布,将进入量产元年。市场情绪方面,本周科创板赚足眼球,赚钱效应较好。除科创板外,整体风险偏好没有明显提升,继续在低位徘徊。主流资金仍在等待近期的国内外几大重磅会议落地后再行调仓。如有进一步的财政货币政策信号,料市场抱团在核心资产中的资金将有部分会分流出来。


微信图片_20190728202434.png

数据来源:wind,鼎实整理


万得全A历史中位数21.76,目前市盈率16.97倍,处于合理偏低估的位置。从战略上看依然是布局资产的合理区间。


从中长期而言,坚信估值的力量,目前整体估值钟摆自去年底启动向上摆动后仍在偏低位。近期的几大重磅会议落地后,将可能出现主流资金对下半年布局的时间窗口。投资者需密切跟踪国内的财政货币信号及市场预期,如有进一步的积极信号,市场情绪将脱离低位区。


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商品市场概况


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注:涨跌排序按周日均成交额百亿以上品种主力合约计算


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本周南华商品指数跌1.52%,日均成交额为14478.08亿元(仅计算各品种主力合约成交额),环比下跌1.16%。黑色系普跌,铁矿、螺纹分别下跌2.62%、1.52%。能源板块原油、燃油分别上涨2.37%、3.98%。化工板块走势分化,沥青上涨2.92%,PTA及甲醇分别下跌8.12%、6.36%。贵金属中黄金、白银分别下跌1.30%、0.25 %,白银成交额周度上涨2.5倍。有色金属整体下跌,镍、铜、锌分别下跌6.09%、1.92%、1.66%。油脂油料涨跌互现,菜粕下跌3.00%,棕榈、豆油上涨3.99%、2.37%。软商品除红枣下跌1.11%外,其他品种均上涨,其中棉花上涨3.16%。农产品板块涨跌互现,鸡蛋下跌5.08%、玉米上涨0.21%。 


本周PTA大跌8.12%,创2017年以来单周最大跌幅。TA需求端延续弱态,聚酯下游企业负荷下降明显、局部停车放假以缓解价格波动风险及库存压力,聚酯产销仍低位徘徊为主;TA成本端尚在低位整理,TA加工费收窄显著,整体供应负荷暂以稳为主。此外,市场传闻自本周一以来,PTA大厂已开始不限量出货,并主动降价出货,无疑进一步打击现货价格。


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