FOF基金是什么基金？FOF基金投资的优缺点

母基金（ FOF）即通过对多个基金（fund）进行投资，即为进行间接投资的基金（fund of fund）。FOF基金和其他普通的基金不同，FOF基金是遵照分散原则进行投资的，通过大类资产配置大大降低了投资风险。FOF具有什么优势，什么类型的投资者适合配置FOF呢？

一、FOF的四大核心优势

1、专业度高，精选基金。

截至2016年底，基金业协会已备案私募基金已超46000只，公募基金数量接近4000只。由于时间、精力、专业等限制，面对琳琅满目、风格迥异的基金，普通投资者很难做到真正了解透彻，更不知如何筛选。而FOF背后是一支专业的产品研究和投资团队，通过严谨的投资流程，精选优质基金，构建出适合不同市场情况或不同类型投资者的最优组合。

2、分散风险，降低波动。

FOF 能有效分散风险，避免鸡蛋放在同一个篮子里。首先，FOF可以覆盖各大类市场，比如股票、债券、商品期货、另类衍生品等，通过投资到相关性较低的市场平滑收益曲线，降低波动。其次，FOF可以覆盖各大类策略，通过投资到不同策略、风格、管理人的基金，达到二次分散风险，增强稳定收益的目的。

3、规模效应，降低门槛。

首先，FOF能产生一定的规模效应。把募集的资金以机构投资者的身份进行投资，往往可以争取到更优质基金的份额。对于一些已封闭的基金，甚至只能通过FOF这个渠道抢占稀缺资源。其次，通过规模效应，有效降低投资门槛。针对资金量不大的合格投资者，如果想同时分散到几个以上的私募基金，需要动辄几百上千万的资金。通过购买FOF，用100万就可分散配置到不同市场的、不同策略的产品中去。

4、均衡配置，把控风险。

在FOF的管理中，调整投资组合是一个永恒的话题。面对市场的风云变幻，有些投资者会按耐不住，自行切换不同的基金，但可能出现好的产品拿不住，不好的产品不舍得止损的情况，一轮折腾下来结果收益也并不如意。当然，神仙是不存在的，没有人能在每次投资中抄底逃顶。但如果方法适当，至少能大概率地抓住这些机会。在FOF中，优秀的管理人会尽可能跟上市场突变的节奏，根据清晰的依据及时调整投资策略，并建立完善的纠错机制，进行减仓、止损等操作，更好地把控风险。

二、FOF的“不足”

谈到FOF的不足，其一，是双重收费问题。投资FOF，一方面要向FOF管理人支付费用；另一方面，FOF 在运作期间隐含了支付给其持有基金的费用。所以一般情况下，FOF基金的总费用的确会高于一般的基金。

对于这个问题，建议不要孤立地看待，而是应该把支付费用和获得的益处两者进行整体权衡。选择了优秀的FOF，相当于多支付一点费用，就拥有一个专业的团队为您打理，获得在资产配置、灵活调整、风险控制等各方面的优势，尤其是面对系统风险时能有效减少投资者的损失，权衡下来应该还是有价值的。

其二，虽说FOF能分散风险的同时获得稳健收益，但在大牛市里，大多数FOF的收益并不如股基抢眼，这是不可避免的问题。毕竟FOF在分散风险之后，也会分散一部分收益。当然，如果投资者经历过断崖式的股市调整，正确地认识到风险的存在，应该可以合理管理自己的预期，挑选真正适合自己的FOF。

三、FOF的适合人群

第一类：风格比较保守，不愿意承受较大净值波动，追求稳健收益的投资者，比如之前主配信托、银行理财等产品的投资者。

此类投资者可能更适合配置这样的FOF：风险定位较低；每周或隔周公布基金净值，方便跟踪运行情况；每月或每季度开放的，能保持较好流动性。

第二类：没有时间精力挑选和打理基金，把握不住基金申购/赎回时点，但又渴望分享基金收益的投资者。

此类投资者可能更适合配置这样的FOF：根据经济周期、金融市场变化等因素，可配置到不同的市场和品种，并不断优化品种和配置比例，一次性解决资产配置问题。

第三类：希望用100万就同时配置多只不同策略的顶尖阳光私募的投资者。

此类投资者可能更适合配置这样的FOF：主要投资100 万起的阳光私募基金，

把资金分散配置在3-5个风格不同、策略相关度低的权益类产品，从而建立较好的投资组合，集众人之力，用较少的资金达到组合投资、分散风险的效果。

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