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预警止损怎么看?合同规定止损线是0.80,客户最大亏损就一定是20%吗?

2301收藏2019-10-17来源:鼎实鼎实
摘要:私募基金为什么要设预警和止损,预警和止损线怎么看?合同规定止损线是0.80,客户最大亏损就一定是20%吗?

私募基金的止损线的设计是为了在极端行情下,对投资者的本金起到一定的保护作用。比如,合同规定止损线为0.80,那么意味了,如果基金净值跌破0.80,私募基金管理人就需要对基金做清算止损了。

那么既然合同规定止损线是0.80,是否意味着如果客户是1.0买入的,客户在任何情况下最大的亏损就是20%吗?答案是不一定。因为一般合同都是规定,如果私募基金在某一交易日收市之后净值不高于0.80,私募基金管理人从第二天开始,只能卖出现在的持仓,不能再买入,直到所有持仓全部清仓变现之后,基金进入清算流程。最终投资者按照其持有份额分配基金资产,最终分配到手的净值可能高于0.80,也可能低于或等于0.80。

像2015年股灾期间,股票市场持续大幅下跌,很多股票连续多日封死跌停,想卖出的投资者根本无法卖出,完全损失流动性。有部分股票型基金在跌破止损线(比如0.70)之后,无法及时卖出持有的股票,导致净值在跌破止损线之后继续大幅下跌,最终清盘出来比止损线低挺多,有的只剩0.5、0.6左右了。

当然,2015年股灾是一个非常极端的案例,一般情况下,私募基金管理人都会根据自身的风险内控来合理的设置止损线,例如,基金管理人的风险内控是10%,那么他们可能会把基金的预警线设在0.85,止损线设在0.80,给自己的操作留一点空间。


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