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如何高效阅读证券类私募基金合同?| 私募小课堂

286收藏2020-01-10鼎实·复利资产配置
摘要:私募基金合同的篇幅较长、条款复杂、专业名词较多,一般投资者很难完整的读透基金合同。小实结合日常的工作经验,排除基金合同中大篇幅的格式化条款,抓取核心条款,帮助投资者快速、高效的阅读基金合同。

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今天的知识点是:

如何高效阅读证券类私募基金合同?

私募基金合同的篇幅较长、条款复杂、专业名词较多,一般投资者很难完整的读透基金合同。小实结合日常的工作经验,排除基金合同中大篇幅的格式化条款,抓取核心条款,帮助投资者快速、高效的阅读基金合同。


1、基金管理人及基金托管人

证券类私募基金的托管机制是确保投资者资金安全的关键环节。投资者在拿到基金合同之后,最重要的是核实基金管理人和基金托管人的真实性和合法性:

第一、可以通过国家企业信用信息公示系统或者企查查之类的网站核实基金管理人和托管人的工商注册信息;


第二、可以通过中国证券投资基金业协会以及证监会官网核实基金管理人和托管人的资质


2、基金募集账户

基金募集账户一般是由基金管理人委托的私募基金服务机构开立,并负责管理,投资者可以和私募基金服务机构核实募集账户的真实性。


3、基金的流动性

证券类私募基金一般不设固定的存续期限,只要产品的运行不触及终止条款,产品一般是长期运行的。基金一般会设定一个封闭期或者锁定期,封闭期与锁定期的长短,一般有3个月、6个月和1年,也有少数超过1年的。这意味着在封闭期或者锁定期之内,投资者不能赎回基金份额。

封闭期或者锁定期之后,基金一般会定期设置开放日,开放频率一般为1个月、3个月、6个月或者1年。这意味着投资者隔多久才有一次申请赎回基金份额的机会。


4、投资范围

该条款主要明确基金管理人的投资范围,对管理人给予一定的约束。为了便于管理人灵活运用投资策略,证券类私募基金合同不会对基金投资的仓位做出具体强硬的要求,通常只会规定每个投资方向的占比区间,投资者主要是分辨合同上的投资范围是否与自己购买前咨询、了解到的投资范围一致。


5、费用

证券私募基金一般会涉及如下几种费用:

①  认购费/申购费

购买私募基金通常需要缴纳1%的认购费,价外收取,即投资者购买100万元的私募基金,需要汇款101万元。


②  管理费

私募基金通常每年需要缴纳1%-2%的管理费,这部分费用是支付给基金管理人,直接从基金资产中扣除,投资者看到的基金净值已经扣除该费用。


③  业绩报酬

私募基金管理人通常收取基金收益部分的20%-25%作为业绩报酬,作为对私募基金管理人的激励,这部分费用将在开放日、分红日或者赎回日时从基金资产中直接扣除。


④  赎回费

部分私募基金设有赎回封闭期和准赎回封闭期,其中赎回封闭期一般为1-6个月,期间不允许赎回;准赎回封闭期一般为6-12个月,期间允许赎回,但通常需缴纳一定的赎回费,赎回费是对赎回的总资产收取,例如:赎回费1%,基金市值150万,赎回费=150×1%=1.5万元。


⑤  托管费

支付给托管机构,这部分费用从基金资产中直接扣除,通常在年化0.05%左右。


⑥  外包服务费

支付给外包服务机构,这部分费用从基金资产中直接扣除,通常在年化0.05%左右。


上述费用,除了认购/申购费是价外收取之外,其余都是在基金资产里面扣取,即不需要投资者额外支付。


6、预警线、止损线

为了更好地控制投资风险,一般的证券类私募基金产品会设置预警线及止损线。预警线是指当基金净值低于一定的数值后,基金的仓位需要限定在一定的范围内,尽量避免净值继续快速下跌,触发到止损线。

止损线是指当基金净值低于一定的数值后,基金不能再买入,只能把现有证券类资产变现,进入清算程序。


预警线及止损线在一定程度上保护投资者的本金安全,把最大亏损控制在一定范围内。投资者需要注意的是,止损线是一个给基金经理做出决策的量化标识,而最终清算后的基金净值有可能低于、高于或等于止损线。(下次私募小课堂将会详细来说这个问题)


为了便于投资者在合同中快速找到上述内容,下表罗列以上的内容大致会出现在什么章节。


如果您还有什么疑问或者其他问题,可以添加小实的微信( 微信号:ylcflczx ),我们将竭力为您解答!


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