“新冠”病毒疫情对国内资产市场的影响

最近大家都在关注新冠病毒发展的态势，作为私募基金从业人员，小实对该疫情带来的资本市场的影响甚是关注，为此也整理了一番，希望对大家接下来的投资有所帮助。

在讨论疫情对A股的影响时，首先需要对疫情定性。该次疫情无论能否速战速决，都属于“非经常性损益”。对于国内经济及大部分企业而言，都不影响中期和长期基本面。

长期：A股的长期利好逻辑依然成立，关于传统龙头企业的竞争力、自主可控和国产替代的科技股逻辑、A股市场的制度红利、权益资产的比价优势等等。

中期：中期逻辑方向不变，时间略有延缓。经济在触底弱复苏情况下，突遭疫情干扰。一季度经济数据回落已成必然，但是扰动后大概率重回弱复苏状态。虽然与０３年相比，经济内生动力不可同日而语。但是中央政府的财政和货币政策逆周期托底空间较大，可保中期经济基本面无忧。在短期冲击后，整体估值会更具吸引力。“低估＋经济复苏”的组合是疫情脱敏后的行情基础。

短期：根据春节期间外围可参照资产的涨跌来推算，A股短期跌幅约在7个点。而由于股市定价模型中的风险溢价短期完全由疫情来定价，因此短期行情的走势路径及持续时间也完全由疫情的发展状况而定（最乐观情景为一个月内疫情冲击期结束）。

最后，希望疫情早日结束，祝愿国泰民安！

关键词：新冠病毒   影响国内资产市场  疫情对国内资产市场的影响

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