如何选择私募基金？需要看哪些点？| 私募小课堂

如何去挑选私募基金，不是一个简单的事情，他需要对市场有一定的认知，对管理人持续的跟踪和研究，能形成一套有效的筛选的方法论才能较好的挑出满足自己投资需求的私募基金。

下文浅谈了一些挑选私募基金的一些应该关注的地方，是优秀私募基金的必要因素。

一个私募管理人的投资理念，体现了这个管理人的价值观，也是贯穿他整个投资过程的基本原则。一个管理人最根本的投资理念在私募创立初期就应该创立的，这些最根本的理念和原则变来变去是非常可怕的一件事。因此我们在投前跟踪研究这个私募基金管理人的时候，除了要确定我们和管理人的理念是否一致之外，也应该从管理人过往的投资历程里面去研究他的投资逻辑和投资行为是否一致，是否言行合一。

虽然说改变未必一定是坏事，但是这样的转变本身就代表了不确定性，我们需要重新对管理人的理解做确认，如果我们对于管理人的理解还停留在从前，但是他的风格偏移了，那往往就意味着是风险了。

我们都知道，历史不能完全代表未来，我们投资是做未来的事情，那为什么还要看历史业绩呢？其实更多的是看这个管理人在过往市场中所发生过的各种市场风险事件的应对能力。简单点说就是去验证管理人的风控能力。从这个角度来看，如果管理人有更长的可追溯历史业绩，所经历过的市场风险越多，我们可以去验证管理人风控能力的数据样本就越多，判断也会越接近事实。

不同的管理人都有自己最擅长的投资策略，但是不同的策略都有他的收益周期。没有哪个私募管理人敢说他的投资策略可以每天都赚钱，但是我们还是可以找到长期能给我们带来复利的私募管理人。

因此我们除了要理解这个私募基金的投资策略是基于什么市场去匹配我们整体资产配置的比例之余，还需要去理解他的投资策略的收益周期，避免因为时间错配带来的风险。

我们在私募基金的基金合同里面，可以看到此产品的投资范围是否跟我们所计划购买的产品相符，一般来讲私募管理人会在产品备案成立之初，对于投资范围做一定的规范。

不过部分私募基金产品的投资策略是以组合基金（FOF）或者宏观配置为投资策略的产品，所以这类产品的投资范围会更加全面一些，在投资过程中不会因为合同的限制错过确定性高的收益来源。

止损机制也就是产品的风控线设置，一般来讲，多数的私募基金产品会设置预警线和止损线，目的是为了在基金运作不顺利，出现亏损的时候，对投资者的本金起到一定的保护作用。也给投资者一个理论本金最大亏损的预期，投资者可以根据自己的风险偏好来判断，如果产品失败了，自己是否可以承担产品带来的理论最大损失。

预警线、止损线也不是设的越高越好，要根据不同的市场、不同的策略，合理的设置。他是一个约束条件，如果约束的太厉害了，管理人就像被捆住了手脚，因为所投资的资产属性特点，和上面讲过的不同策略，和市场的收益周期的等等因素，被迫止损、抛售资产筹码，造成实际亏损。例如市面上的做价值投资的股票多头策略的产品，就是不设置止损线的。

流动性风险是所有私募基金投资者必须要事前了解的。大部分的私募基金产品的流动性都远弱于公募产品。因投资策略的差异，大部分私募基金的封闭期最短都有3-6个月，普遍1年，也有部分超过3年锁定期的产品。投资者在确认购买前需要谨慎考虑自己的资金属性是否是可以做长期投资的资金。做好不同属性资金的配置比例。

最后想说一下，没有一个私募基金可以满足所有投资人的需求，适合自己的才是最好的。我们用一些定性或定量的指标去筛选一些优秀的私募基金的时候，更应该去想清楚自己的需求是什么和有什么样的预期，如果在这两方面不能做到匹配，那即便您买到一些长期表现很不错的私募产品，但持有的过程中未必会满意，风险更大。

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如何利用私募大数据，挑选私募基金产品？