2016年3月鼎实系列产品月度跟踪简报

双隆鼎实5号

• 净值表现

　　双隆鼎实5号一期成立于2015年2月10日，截止2016年4月1日，净值为1.034（已进行了分红，累计净值为1.686） ，收益较上月末涨3.4%；双隆鼎实5号二期成立于 2015年5月5日，截止2016年4月1日，收益净值为1.608，收益较上月末涨6% ；双隆鼎实5号三期成立于 2015年6月16日，截止2016年4月1日，净值为1.092，收益较上月涨3.2%。双隆鼎实5号四期成立于 2015年7月28日，截止2016年4月1日，净值为1.043，收益较上月末涨3.1% 。

• 业绩归因

　　3月双隆四个产品收益均在3个点以上，并创历史新高，主要是因为3月份反弹中个股分化较明显，股指贴水稳定，较适合alpha策略，此外，指数增强策略也因指数反弹贡献了部分收益。

• 鼎实点评

　　双隆系列产品会以股票alpha策略作为未来主策略，占到了资金配比的80%左右。双隆投资从2013年初就开始了股票alpha策略的实盘交易，产品风控良好，在2014年的alpha黑天鹅实践中，回撤不到5%，年化收益在15%-20%之间，，目前alpha策略已经可以正常开仓，并开始稳健盈利，同时公司也一直在丰富alpha策略，测试盘运行良好的策略会不断加入到产品中。

　　另外20%的仓位主要配置了指数增强策略、债券基金策略及股票趋势策略，双隆会根据市场情况灵活调整各策略仓位，根据近半年的实盘运行情况来看，这三个策略目前运行状况良好。 

　　鼎实认为，双隆系列产品已经基本完成了针对政策的改变和策略的调整，使得双隆鼎实系列成为稳健的中低风险策略，期待双隆鼎实系列后续的表现。

神农鼎实3号

• 净值表现

　　神农鼎实3号一期，截止4月1日，其净值为1.2112，较上月末上涨1.37%。神农鼎实3号二期，截止4月1日，其净值为0.8722，与上月末基本持平。

• 业绩归因

　　2016年一季度，一月和二月A股遭遇“开门黑”，两个月跌去21.8%。而神农投资由于前期的谨慎操作，仓位非常轻，因此净值上没有出现大的波动，只有1%左右的回撤，远远超越大盘表现。但同时因为仓位较轻，在三月反弹中涨幅也较低。

• 鼎实点评

　　鼎实产品部近期与神农投资进行了密切交流，神农投资认为2016年很难会有系统性的大行情，但是大概率会出现一些震荡分化结构化的行情，目前风险依然偏高，小心使得万年船，守住一期的利润，控制好二期的风险为上策。

　　神农投资历来以稳健走势、严格的风控著称，宁可少赚一点也不逞一时之英雄，请投资者多一些耐心，相信长期来看，神农投资依然会给我们带来远超股指的复合年化回报。

凯丰鼎实9号一期

• 净值走势

　　凯丰鼎实9号一期，成立于2015年8月26日，截止4月1日，净值为1.0418，较二月末1.0492小幅回撤。

• 业绩归因

　　凯丰在今年一季度出现了一波回撤，主要是由于开年逐步布局新策略建仓，但是年初商品的走势与基本面的供需关系产生了一定的偏差，对策略造成了不利的影响，但是价差的非理性变化也是新策略上线的最好时间点。目前，凯丰投资仓位偏低，正在逐步建仓新策略。

• 鼎实点评

　　在2016年供给侧改革，货币政策的密集出台下，商品大概率会处在一个宽幅震荡，波动加大筑底的行情中，而波动率的加大对精通产业链套利的凯丰投资有利。鼎实认为，虽然目前产品短期上有所回撤，但宏观市场环境对凯丰投资策略较为有利，投资者可以继续放心持有凯丰鼎实系列产品。

云龙一号

• 净值表现

　　云龙一号，成立于2015年5月27日，截止2016年4月1日，其净值为0.9354。

• 业绩归因

　　云龙一号近期仓位很低，10%以下，净值小幅回撤是因为短线交易不理想所致。

• 鼎实点评

　　云龙一号成立于暴风雨前夕的5月底，它始终将风险控制作为安生立命之本，这使得云龙一号数次躲过市场大跌，但是1月初因为熔断机制，下跌太过迅速，来不及减仓，使得净值有所回撤。

　　云龙一号投资经理认为，指数在1月底创新低以来，虽然有超10%的反弹，国家队资金操作痕迹明显，即使目前市场涨声成片，依然要保持一颗谨慎的心和清醒的头脑。优秀的投资者是那些具有足够耐心等待出击机会的人，相信后续云龙一号仍会在控制风险的前提下获取较好的收益。

鼎实FOF一期

• 净值表现

　　鼎实FOF一期成立于2015年4月24日，截止2016年4月1日，其净值为1.126，收益较上月涨1.1%。

• 业绩归因

　　3月鼎实FOF一期中alpha策略贡献近1%，商品量化CTA策略策略贡献约0.5%个点，其余策略小幅回撤，产品总盈利1.1%。

• 鼎实点评

　　鼎实FOF，从风险控制着手。主配风控良好的鼎实系列产品，次配其他资源型产品，和其他FOF不同，鼎实FOF能够具有灵活调整各投资标的的优势。

　　鼎实FOF2月主要配置的策略有：股票alpha策略、期货宏观对冲策略、商品量化对冲策略、跨境套利策略以及债券策略。进入3月，由于指数在一季度跌幅很大，并且股指期货长期贡献超20%年化的贴水，我们在主配套利策略的安全边际下，开始逐步小仓位配置指数增强策略，因此预计未来净值会和A股主要指数表现出一定的相关性。

鼎实量化FOF一期

• 净值表现

　　鼎实FOF量化一期，成立于2015年7月13日，截止2016年4月1日，其净值为1.0266，较上月末1.028小幅微跌。

• 业绩归因

　　3月量化FOF配置的alpha策略小幅盈利，但是宏观对冲策略及跨境套利策略小幅回撤，总体3月微跌0.0014。

• 鼎实点评

　　鼎实量化FOF，从风险控制着手。配置标的均为风险控制良好并有长期复合增长率的投顾，平均收益风险比达到5倍以上，是寻求稳定收益的投资人，承接信托类产品资金的极佳选择。

　　鼎实量化FOF一期在8月完成建仓后，由于中金所8月底对股指期货出台限制措施，对部分策略产生不利影响，目前鼎实量化FOF一期目前已经基本完成调仓 ，减配了股指跨期策略，10月已经增配期货量化对冲策略，并在12月配置低风险的跨境套利策略，3月底配置了宏观对冲策略，目前策略配置更加的分散，期待4月的表现。

分享：