数据来源：wind，鼎实整理

本周市场涨跌不一，继续震荡行情，两市日均成交额较上周有所提升；全球累计确诊新冠患者超2330万；国内本土连续7天零新增，香港连续20天新增病例少于百例；8月LPR报价出炉，已连续4个月无变动；下周一创业板注册制正式开闸。

1. 国内疫情。国内本土连续7天零新增，香港连续20天新增病例少于百例

2. 国外疫情。截止至8月23日，全球累计确诊新冠患者超2330万。

1. 央行本周连续5个工作日开展逆回购操作共6600亿元，并投放7000亿元MLF，同时本周有5000亿元逆回购及4000亿元MLF到期，从全口径看，实现净投放4600亿元

2. 8月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，上次为3.85%，5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%

本周几大股指涨跌不一，继续震荡行情。短期多空交织主要来源以下三点：一是5月以来“宽货币”转向“稳货币”；二是疫情在秋冬二次爆发及疫苗进度乐观的拉扯中；三是美国大选前中美争端冲击事件预计较多。

适逢中报密集披露窗口，行业结构上还是跟着中报业绩走。本周食品饮料、建材等领涨，该2个方向是2季度景气度相对优势较大的板块。领跌板块上，7-8月受到资金青睐的军工表现最差。中报兑现有限叠加获利盘较多，短期市场风偏降低的情况下，容易受到短期的估值压缩。但中报披露结束后，军工的性价比仍然值得关注。

另外国内经济复苏得到一致预期的背景下，成长股与价值蓝筹的景气度比较短期正在逐步修正。因此资金在近期的选择上，也看到从“消费、科技”转向“金融、周期”等顺周期属性的迹象。预计中报全部落地后，风格重回均衡的迹象会更加明显。短期展望下半年，军工、可选消费、金融、周期等逐步占优。但由于经济周期波动幅度弱化，导致景气度比较反转的时间空间都有限，因此组合上更宜以平衡风格为主。

下周一创业板注册制正式启动，一系列新的交易规则也将同步实施：如新股上市前五日不设置涨跌幅；新旧创业本股票涨跌停全部调整至20%；交易规则的变化势必带来短期的冲击，前期所采用的部分交易模式可能会发生改变，如打板策略和打新操作，但长期来看，创业板注册制可以有效提升市场定价的效率，突显价值投资的重要性，优化投资者结构，有利于市场的长期发展。

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目前主要指数中，从估值所处的历史分位的角度来说，创业板指的估值偏高，其他大部分指数仍处于中位数附近位置。

注：涨跌排序按周日均成交额百亿以上品种主力合约计算

本周南华商品指数下跌0.12%，日均成交额为12171.94亿元（仅计算各品种主力合约成交额），环比增加0.49%。

黑色板块涨跌互现，硅铁、焦煤、热卷分别上涨2.00%、1.97%、0.87%，锰铁、焦炭分别下跌5.54%、2.13%。

能源板块走势分化，燃料油、动力煤分别上涨3.96%、0.89%，原油下跌1.92%。

化工板块涨跌互现，聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯分别上涨2.24%、2.14%、1.59%，PTA、乙二醇、橡胶分别下跌1.22%、0.49%、0.44%。

黄金、白银分别下跌0.48%、0.05%。

有色金属板块全部上涨，铜、锌、铅分别上涨3.39%、3.11%、1.87%。

油脂油料板块涨跌互现，大豆、豆油分别上涨4.33%、0.28%，菜粕、豆粕分别下跌0.74%、0.35%。

农产品板块除棉花之外全部下跌，棉花上涨0.70%，棉纱、白糖、红枣分别下跌1.03%、0.92%、3.05%。

软商品板块涨跌互现，鸡蛋、玉米分别上涨0.25%、0.17%，淀粉、苹果分别下跌3.48%、1.94%。

周五玻璃期货跌停，本周下跌5.13%。2020年因为新冠疫情的影响，玻璃行业的上年存量订单被推迟，同时房地产行业开工也晚于往年，导致库存大幅攀升，导致厂家既有库容压力，又有资金压力，部分玻璃生产线开始检修。

4月后房地产市场持续回暖，加上玻璃行业存量订单开始执行，使得二季度以后玻璃行业出现供需错配的格局。玻璃期货价格从4月14日开始，出现一轮大幅的上涨，从1161元/吨上涨到本周最高1884元/吨，涨幅超过60%，价格处于历史高位，短期上涨较快，面临一定调整压力。

风险提示： 以上观点仅为我司主观判断，并不构成对任何人的投资操作建议，仅供参考。