咨询电话 9:00至22:00

4006-823-845

咨询电话9:00至22:00

4006-823-845

您现在的位置:首页 > 鼎实投研 > 鼎实产品季报 > 2016年12月鼎实系列产品月度跟踪简报

2016年12月鼎实系列产品月度跟踪简报

1292 收藏 2017-01-07 鼎实产品部
原创

摘要:2016年12月鼎实系列产品月度跟踪简报

12月二级市场跟踪分析(12月3日~12月30日)

报告期内,上证指数累计下跌4.32%,创业板指数累计下跌8.46%,南华商品指数下跌2.56%,沪深300股指期货贴水由0.05%扩大至0.55%,中证500股指期货贴水由0.92%缩小至0.74%,美元兑人民币上涨0.87%。


凯丰鼎实9号一期

净值表现

凯丰鼎实9号一期,成立于2015年8月26日,截止2016年12月30日,净值为1.3807,较11月末下跌1.15%。

业绩归因

本月商品期货震荡下跌,震荡幅度较大。凯丰在本月操作较为谨慎,商品市场仓位较低,利润略微回吐,本月大宗相关股票跌幅较大,也带来了一些回撤,债券市场凯丰仓位已非常低,因此12月的债市大跌对产品影响较小。总体在股市、商品、债券均回撤的情况下,凯丰较上月下跌1.15%,回撤控制良好。

鼎实点评

凯丰投资深入研究产业链细节,并依据对宏观经济的判断采取对冲策略,较为适合较震荡分化的市场。凯丰投资的持仓周期较长,因此当短期价差被市场情绪或资金面左右的时候,策略会有一定的浮亏,但商品期货到期必须交割,不合理的价差在临近交割时最终会回归,所以凯丰投资的产品经常出现“缓慢下跌,快速上涨”的特性,投资者要有“守得云开见月明”的耐心和决心,相信凯丰投资会继续为投资者带来丰厚的收益。


永富鼎实8号

净值表现

永富鼎实8号,成立于2016年3月22日,截止2016年12月30日,净值为1.346,净值较上月末下跌1.61%;永富鼎实8号二期,成立于8月5日,截止2016年12月30日,净值为1.181,净值较上月末下跌1.27%。

业绩归因

永富鼎实8号自成立以来,逐步在四月中旬左右完成了建仓,目前以指数增强策略为主,并结合波段操作,另有20%左右的仓位进行商品套利交易,报告期内指数下跌4.32%,贴水扩大了0.5%,总体股指为产品带来了约2.41%的回撤,报告期内商品期货市场宽幅震荡,操作难度较大,整体商品套利为产品贡献了不到1个点的收益,整体产品回撤1.61%。

鼎实点评

永富鼎实8号,在套利策略的安全边际下,不断挖掘大类资产的价值洼地,为客户持续带来大类资产价格轮动收益,12月表现大幅跑赢股指,显示了其强大的回撤控制能力。


商品套利鼎实10号

净值表现

商品套利鼎实10号,成立于2016年8月15日,截止2016年12月30日,其净值为1.0978,净值较上月末下跌2.49%。

业绩归因

本月商品期货市场宽幅震荡,商品主观套利对冲类策略本月总体均有所回撤,导致净值下跌,非合理的震荡幅度不可持续,净值价差回归正常时的获利回升。

鼎实点评

商品套利鼎实10号,单策略多投顾,精选商品期货市场各板块在现货上具有绝对研究优势的主观套利投顾,在对冲风险的同时,获取一个较好的收益。

商品期货与股票最大的一个区别是商品期货到期必须交割 ,因此商品期货与标的现货密切相关。一些对现货了解非常深入的期货主观套利策略盈利确定性强。商品期货市场目前主要有农产品、化工、黑色、有色等大类板块,各板块走势的驱动因素不同,走势分化,因此扎根于不同板块的主观套利策略走势相关性低,通过分散配置于不同板块的优质主观套利投顾,能对冲掉大部分风险,获取更平滑和稳定的收益。


跨境套利鼎实7号

净值表现

跨境套利鼎实7号,成立于2016年4月8日,截止2016年12月30日,其净值为1.0832,净值较上月末下跌1.01%。

业绩归因

跨境套利鼎实7号自成立以来,一直稳步上涨,12月美元兑人民币上涨0.87%,为产品贡献了部分利润,但本月国内外突发事件较多,价差的变化较为剧烈,大部分跨境套利策略有一定的回撤,外加配置的小部分量化套利策略回撤,对整体净值造成了1%的回撤。

鼎实点评

跨境套利鼎实7号,单策略多投顾,抓住目前QD额度稀缺的政策红利,通过分散配置于国内顶尖的跨境套利投顾,降低风险的同时获得确定性较强且收益较为可观的收益,此外产品中配置了40%左右的美元资产,可以降低持有单一人民币资产的风险。

2017年商品及外汇延续了2016年大幅波动的特征,跨境套利鼎实7号通过低风险的交易方式捕捉商品及外汇市场大幅波动带来的盈利机会,相信它会持续为客户带来稳健的收益。


双隆CTA鼎实5号五期

净值表现

双隆CTA鼎实5号五期成立于 2016年4月29日,截止2016年12月30日,净值为1.09,收益较上月末下跌2.15%。

业绩归因

双隆CTA鼎实5号五期交易七个月以来,前期商品期货市场走势较为震荡,只在16年10月底-11月初出现多品种集中的趋势性行情,双隆CTA是以趋势策略为主的,双隆在前期商品市场出现的趋势性行情中大幅上涨,11月上旬之后,商品期货市场又体现出震荡的特征,CTA趋势策略在震荡行情中会有所损耗,于是较上月下跌,策略表现与预期一致。

鼎实点评

双隆CTA鼎实五期以商品期货量化CTA策略为主要策略,兼顾股票趋势策略、股指趋势策略以及股票alpha策略,双隆会根据市场情况灵活调整各策略仓位,多策略运行,也会起到平滑收益曲线,增厚产品收益的效果。双隆的商品CTA策略在16年10月开始的这波趋势性行情中快速上涨,收获了近15%的阶段涨幅,并在近期的震荡行情中风控良好。


鼎实FOF

净值表现

鼎实FOF一期成立于2015年4月24日,截止2016年12月30日,其净值为1.133,收益较上月下跌1.13 %。鼎实FOF二期成立于2015年12月2日,截止2016年12月30日,其净值为1.1148,收益较上月下跌1.27%。鼎实FOF三期成立于2015年12月21日,截止2016年12月30日,其净值为1.1149,收益较上月下跌1.28%。鼎实FOF五期成立于2016年3月15日,截止2016年12月30日,其净值为1.1075,收益较上月下跌1.27%。鼎实FOF六期成立于2016年9月19日,截止2016年12月30日,其净值为1.0144,收益较上月下跌1.24%。

业绩归因

16年9月开始,鼎实FOF一期资金已经全部投向鼎实FOF母基金,四只FOF基金开启合并运行新时代。

12月鼎实FOF系列出现了一定程度上的回撤,主要是因为配置的部分指数增强策略在12月的股票下跌中产生了一定的亏损;宏观对冲策略由于上月上涨过快,本月也出现了回调;期货量化策略由于商品期货宽幅震荡,也产生了一定程度的回撤;跨境套利策略本月出现分化,部分盈利部分回撤。由于大多数策略出现短期回撤,FOF整体净值下跌。

鼎实点评

鼎实FOF,从风险控制着手。主配风控良好的鼎实系列产品,次配其他资源型产品,和其他FOF不同,鼎实FOF能够具有灵活调整各投资标的的优势。

12月主要配置的策略有:商品期货套利策略、商品期货CTA策略、跨境套利策略、指数增强策略等。

在短期内股票市场难有大行情的背景下,我们FOF的配置思路是“防守反击”,以绝对收益策略为主,目前大类资产配置方向以商品期货市场的套利对冲策略为主,为产品打好安全垫的同时逐步开始布局可控制下行风险的股票市场策略,近期我们的FOF研究团队走访很勤,已经挖掘出更多优秀投顾和新的投资策略,包括股票量化策略、期货高频策略等,传股指期货会在春节后有所解绑,我们也在等待政策靴子落地后,根据股指期货贴水、流动性情况决定是否增加以股指期货作为对冲标的的量化复合策略的配置,在未来的1个月内,我们会将商品期货套利策略的仓位进一步分散到优质的投顾中去,使得产品配置更加的分散合理,并兼顾进攻与防守。


信合鼎实6号

净值表现

信合鼎实6号,成立于2016年8月25日,截止2016年12月30日,其净值为1.0215,较上月末下跌0.09%。

业绩归因

信合鼎实6号所投向的倚天阁全天候目前总的规模为5.4亿,一半通过QD投向信合全球,一半在国内,本月信合全球略有回撤,境内部分略有盈利,但因为近期国内商品期货市场波动巨大,国内部分仓位较轻,因此总体产品略有回撤。

鼎实点评

倚天阁在2011年初管理的信合全球是目前国内成立时间最早同时也是时间最久的海外基金,每年稳健地为投资者带来丰厚收益,倚天阁早在2007年底管理的信和东方合伙企业里面一直有交易国内的套利策略,国内与国外的策略均是低风险的套利对冲策略,十年来走势一直非常稳健,倚天阁全天候因为是新成立产品,前面几个月需要打安全垫,所以涨势较慢,经过前期的积累,目前国内的策略仓位已逐步加重,相信后续倚天阁将会有更好的表现。


宽投鼎实11号

净值表现

宽投鼎实11号,成立于2016年11月1日,截止2016年12月30日,其净值为0.994,较上月末下跌0.4%。

业绩归因

10月开始,商品期货出现宽幅震荡的状况,日内振幅非常大,套利型策略较为适合波动适度的市场,所以在12月的宽幅震荡行情中产生了一定的回撤。

鼎实点评

鼎实产品部与宽投资产基金经理钱成近日进行了多次的电话交易,对策略的适应性问题进行了深入的探讨。宽投鼎实11号,以期货套利策略为主,更加适合波动适度的市场,而近期商品市场的波动过大,显示出不适合的特性,按照以往的统计分布来看,套利策略适合80%左右的市场行情,在20%的极端行情中不适应,因此投资者只需静待市场回归平静,届时套利策略的优势就会凸显。

此外,由于目前股票点位不高,指数增强型策略有一定的配置价值,宽投也将在产品中低仓位配置指数增强策略,以此来增厚总体收益。


神农鼎实3号

净值表现

神农鼎实3号一期,成立于2014年12月30日,截止2016年12月30日,其净值为1.1095,较上月末下跌2.13%。神农鼎实3号二期,成立于2015年5月6日,截止2016年12月30日,其净值为0.8646,较上月末下跌0.29%。

业绩归因

本月上证指数累计下跌4.32%,创业板指数累计下跌8.46%,个股分化明显,中小创股票大多出现调整。神农鼎实一期仓位60%,二期因为净值较低,仓位只有13%,也因此二期在12月的大跌中,回撤控制较好。

鼎实点评

鼎实产品部与神农投资进行了密切交流,神农近期进行了调仓,进一步加大对有一定估值安全边际的国企改革概念蓝筹股,认为预计按照现行新股给的估值来看,中小创业板现在的估值站不住脚,可能存在估值杀的系统性风险,并依然看好大健康概念,对于一些具有长期价值的股票进行持有。

神农投资历来以稳健走势、严格的风控著称,宁可少赚一点也不逞一时之英雄,请投资者多一些耐心,相信长期来看,神农投资依然会给我们带来远超股指的复合年化回报。

当下产品推荐

温馨提示
此部分内容仅面向鼎实老客户查看,请点击下方按钮用老客户账号进行登录查看,如有疑问请拨打:4006-823-845!
回到首页
产品对比栏隐藏
对 比
清空对比栏
对比栏+

咨询

咨询电话:4006-823-845

邮箱订阅

咨询电话:4006-823-845

手机订阅

咨询电话:4006-823-845

鼎实谨遵《私募投资基金募集行为管理办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。

阁下如有意进行私募投资基金投资且满足《私募投资基金监督管理暂行办法》关于"合格投资者"标准之规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。请阁下详细阅读本提示,并注册成为合格投资者,方可获得鼎实私募投资基金产品宣传推介服务。

尊敬的鼎实用户:
根据《私募投资基金募集行为管理办法》规定,您需要进行身份认证后才能访问。

鼎实谨遵《私募投资基金募集行为管理办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。

阁下如有意进行私募投资基金投资且满足《私募投资基金监督管理暂行办法》关于"合格投资者"标准之规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。请阁下详细阅读本提示,并注册成为合格投资者,方可获得鼎实私募投资基金产品宣传推介服务。

尊敬的鼎实用户:
根据《私募投资基金募集行为管理办法》规定,您需要进行身份认证后才能访问。

《鼎实服务协议》

尊敬的网站用户:

为了进一步提升您的网站使用体验,鼎实(好投投资)官网从10月13日起改版上线,官网域名调整为www.dingshi.net,网站架构也进行了调整,新网站将聚焦资产配置领域,持续做好投资服务。

由于还在过渡期,旧网站仍可继续使用,鼎实老客户可用我们给您的账号在新网站登录,网站用户使用新网站查看产品业绩按照协会要求,需重新认证注册成为合格投资者,给您造成的不便请您谅解。如您在使用新网站过程中有任何问题或者意见欢迎随时与我们联系,联系电话4006-823-845,感谢您的支持!祝您投资顺利!